债市聚焦：政策加码与经济形势下的债市动态

【李强：根据形势需要及时推出新的增量政策应对不确定性】

中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调面对新变化，要做好二季度及后续经济工作，实施更积极的宏观政策，并根据形势推出新的增量政策。同时，要扩大内需，稳就业促增收，推动科技创新与产业创新融合发展，激发经营主体活力，解决企业困难。

【票据市场供给增加，转贴现利率上行】

4月9日，票据市场供给继续增加，股份制银行成为出票主力。国有大行收票力度减弱，市场供大于求，票据利率全线上行，10月到期国股银票上升至1.12%。票据贴现量持续增长，预计4月贴现量将逐步增长。

【2025年首批电子式储蓄国债开售在即，咨询热度高】

4月10日，包括工商银行在内的多家银行将开售2025年第一期和第二期储蓄国债（电子式）。本期国债利率与上月凭证式国债一致，分别为3年期1.93%和5年期2%。银行柜台网点咨询热度升高。

【“跨境理财通2.0”展业四个月，投资者热情高涨】

自2024年12月4日首批券商展业以来，“跨境理财通2.0”业务呈现稳中向上趋势，客户申请开通数量倍数级增长。券商从开户为主转向提升产品配置率，客户复购占比高达63%。跨境理财通客户以高净值人群为主，但年轻化趋势初现。

【国际金价收复3000美元，受全球央行购金需求支撑】

在美国关税措施落地后，COMEX黄金期货价格大幅回落后反弹，截至17：00，价格上涨2.37%至3061.2美元/盎司。全球央行配置黄金意愿较强，金价短期震荡后或重回上涨态势。

【美债市场动荡，收益率飙升】

美债抛售行情加剧，30年期美债收益率一度暴涨25个基点至5.010%，10年期美债收益率上涨21个基点至4.503%。未来48小时美债标售结果及美联储是否干预，成为美国金融系统命运的关键时刻。

【更多债市动态】

一季度贴标绿色债券发行规模同比增长53.4%，主要投向基础设施绿色升级和清洁能源产业。英国30年期债券收益率创1998年以来新高，受美国政府关税政策影响。美联储会议纪要显示，美国经济面临滞胀风险。

公开市场方面，央行4月9日以固定利率开展了1189亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1110亿元。

信用债事件包括佳兆业境外债重组计划获批、绿景中国地产清盘呈请聆讯延期等。

货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行3.0BP报1.7217%。利率债市场波动加大，10年国开债单日交易量直逼4000笔。

信用债多数上涨，但整体成交清淡，中短期票据走弱。美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨18.01个基点。欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率涨16.9个基点。