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4月7日，国内债券市场表现抢眼，大量机构配置资金涌入，推动债市行情持续走高。早盘各期限利率债收益率全线大幅下行，信用债市场涨跌互现。此番债市急速走强主要受资本市场波动加剧和货币宽松预期升温双重因素推动。

21世纪经济报道记者余纪昕上海报道

4月7日，国内债券市场表现抢眼，大量机构配置资金纷纷涌入债市，推动债市行情持续走高。本周首个交易日，债市延续了上周五的牛市趋势，早盘各期限利率债收益率全线大幅下行，部分品种成交收益率一度逼近1.6%，直逼去年年末“大债牛”行情。

截至7日盘中，10年期国债活跃券收益率下行8.50个基点至1.6300%，30年期国债活跃券收益率也下行8.40个基点至1.8310%。此外，10年期国开债、地方债收益率日内变动幅度也一度超过8个基点。信用债市场则呈现涨跌互现态势，但短端日内涨幅整体优于长端个券。

券商分析师指出，当前债市交投情绪高涨，大级别债券牛市行情或正启动。投资者对国债等利率债安全资产的配置信心坚定，多头力量占据明显优势。同时，固收从业者也表示，中国资产相较于全球股市更具韧性，国债利率或已进入下行突破阶段。

此番债市急速走强主要受双重因素推动：一是心理层面，资本市场波动加剧导致投资者风险偏好降低，保守型投资需求激增，低风险承受能力的机构和个人资金加速向利率债等低波动安全资产转移；二是资金价格层面，债券市场对货币宽松预期升温，降准降息等货币政策工具调整余地充分，提振了市场对长期流动性充裕的信心。

在货币投放方面，尽管4月7日央行公开市场操作呈现净回笼态势，但当前价格相比春节后的“紧平衡”状态已大幅转松。低资金成本为多头买入方提供了较好的加仓配置入手窗口，成为推动现券行情持续走强的重要因素之一。

专业人士对债券后市走向持乐观态度。华福证券固定收益首席分析师徐亮认为短端利率还有继续下行的可能性；兴证固收研究表示国内债市定价可能呈现三阶段特征；华泰证券固收研究团队则预计十年期国债将挑战1.6%的前低。整体而言，国际经贸秩序重构对国内债市构成利好，收益率下行虽有波折但整体向好。

（文章来源：21世纪经济报道）