可转债作为一种兼具股性和债性的投资品种，在市场中展现出了独特的魅力。在熊市中，其债底价值为投资者提供了相对抗跌的保护；而在牛市中，其股性又使得投资者能够分享到股市增长的收益。因此，可转债基金作为一种小众但独具特色的公募基金品种，持续受到部分投资者的青睐。

近年来，随着可转债市场的不断扩大，以及可转债二级市场价格的持续走牛，投资于可转债的公募基金数量和规模都有明显增长。截至2020年中报，已有1867只基金投资可转债，市值达到1248.54亿元。其中，可转债基金作为专门投资于可转债的基金品种，数量已达到63只，总规模近500亿元。

研究可转债基金，需要对其进行准确定义。平安研究所基于公募基金的投资目标、投资范围、业绩基准和组合中投资可转债的实际比例等，对全市场公募基金进行综合筛选，最终筛选出以可转债为主要投资标的的基金，归为可转债基金。这一筛选过程充分体现了可转债基金研究的复杂性和专业性。

在可转债基金的研究中，资产配置分析、投资风格分析和业绩归因分析是三个重要的维度。资产配置分析主要关注各类资产的配置情况，包括大类资产品种、仓位高低和季度间仓位调整幅度等。投资风格分析则主要包括组合风格特征和持券的风格特征，通过计算组合中每只转债的转股溢价率和纯债溢价率等指标，可以分析出基金的股性和债性强弱以及风格偏好等。业绩归因分析则是从定量角度将基金业绩分解为可转债、股票和纯债三个部分，对基金的资产配置能力、可转债投资管理能力等进行量化评价。

对于投资者而言，选择可转债基金需要关注其风险特征是否与自身的风险偏好相匹配。可转债基金的风险收益特征类似可转债，远高于一般的债券型基金，但低于股票型基金。同时，投资者还需要根据当前市场环境来确定何种类型的可转债基金更适合自己。基于转债基金的偏债、平衡和偏股三种风格，可转债基金可以细分为稳健型、平衡型和进攻型。投资者可以在该子类型中，优先考虑资产配置管理能力强、可转债管理能力排名靠前、投资风格较稳定的基金产品。

综上所述，可转债基金作为一种兼具股性和债性的投资品种，在市场中具有独特的优势和魅力。投资者在选择可转债基金时，需要关注其风险特征、市场环境以及基金产品的资产配置能力、可转债投资管理能力等因素。

（文章来源：中证网）