日前，深圳市委金融委员会办公室联合多部门召开债券市场“科技板”动员座谈会，与20余家科技企业、金融、创投、担保机构代表，就推动多层次债券市场建设深入交流，鼓励机构积极争取首批科技板债券项目。此举旨在通过债市“科技板”创新，助力科创企业融资。

自央行行长潘功胜3月初提出将推出债市“科技板”以来，市场各方高度关注。地方政府、金融机构、科技企业及私募创投机构均积极梳理项目，论证可行性，以期提前布局。

业内人士指出，债券市场作为科创企业融资的重要补充，近年来在政策推动下，科创类债券大幅扩容。然而，科创债市场仍存在结构问题。债市“科技板”的推出恰逢其时，将通过制度创新、政策协作等措施，进一步释放债市动能，推动债券资金高效、便捷、低成本投向科技创新领域，加大金融支持科技创新力度。

缓解科技企业融资难题

科技创新活动复杂多元，不同生命周期的科创企业风险特征和金融需求各异。金融系统对科创企业的服务适配性还需提升，这离不开金融、科技、产业政策的协同配合。为加大对科技创新的金融支持，潘功胜提到，央行将会同证监会、科技部等部门推出债市“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构发行科技创新债券，丰富产品体系。

国金证券投行相关负责人表示，成长期科创企业融资渠道面临过度依赖股权融资和短期银行贷款、债券市场适配性不足等痛点。这主要与科创企业轻资产、高研发投入的特性相关。债市“科技板”的推出，将通过政策倾斜吸引社会资本参与科技创新，精准匹配科创企业融资需求，构建“股+债+私募”的多层次融资生态。

针对债市现状，远东资信首席宏观研究员张林提到，自2021年政策推动科技创新公司债发行以来，科创债市场规模大幅扩容，但仍存在结构不足。一是募集资金多用于偿还债务或补充流动资金，非直接投向科研及科创项目；二是发行主体以高信用等级的央企及国企为主。在此背景下，债市“科技板”的推出恰逢其时。

东方金诚研究发展部于丽峰也表示，科创类债券发行人高度集中于央国企和少数龙头民企，这与我国债券投资者同质化、风险偏好低有关。债市“科技板”的推出，旨在引导资金流向更广范围、不同成长阶段的科技型企业。

对比海外发达市场，张林提到，美国通过发达的资本市场和风险投资体系满足科创企业融资需求，而德国则通过政策性银行和担保银行提供融资支持。我国债券市场扩容速度较快，在引导产业结构调整方面具有灵活性，对科创企业的融资支持还有较大空间和潜力。

三类主体成债市“科技板”重要抓手

债市“科技板”将主要支持以下三类主体发行科技创新债券：一是金融机构，如商业银行、证券公司等，拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来源；二是科技型企业，发行中长期债券用于加大科技创新领域的研发投入等；三是私募股权投资机构，发行长期限科技创新债券，带动更多资金投向科技领域。

目前，科创类债券发债主体中，金融类主体主要是地方金控平台等，科技型企业占比较低。债市“科技板”的推出，或将鼓励更多民营头部私募股权和创投机构以及成长期科技型企业通过债券“科技板”融资。

此外，科创类债券发行期限较短，导致其募集资金无法匹配科技型企业投资周期。未来，随着债市“科技板”推出，或将改善这一问题。

债市“科技板”的推进，还需配套制度优化和机制创新。如高收益债市场扩容、投资者权益保护机制等。

投行也在探索布局债市“科技板”。国金证券投行负责人表示，投行可从战略布局等多个维度切入构建相关体系，强化作为科技企业“全生命周期服务商”的角色。

（文章来源：中国经营网）