绿色债券发行市场迎来了发行“小阳春”。根据Wind数据显示，截至3月18日，今年以来绿色债券发行规模高达1529亿元，相较于去年同期（961亿元）实现了显著增长。

一系列政策的完善正为绿色债券市场的长远发展“架桥铺路”。政策层面，财政部发布了《中华人民共和国绿色主权债券框架》，为境外发行中国绿色主权债券奠定基础，旨在引导绿色债券“走出去”。同时，境外机构赴境内发债也迎来了政策东风，绿色熊猫债“引进来”，这标志着我国绿债市场双向开放的进一步深化。

今年以来，绿色债券市场发行规模整体回暖，大额绿色金融债发行渐增，投资者认购踊跃。其中，商业银行作为绿色金融债的发行主力，农业银行在银行间市场发行了创纪录的600亿元绿色金融债。此外，光大金租和徽银金租也分别发行了30亿元和20亿元绿色金融债，并计划在卢森堡证券交易所挂牌。

去年，绿色债券发行进入了“小低谷”，规模为6814.32亿元，同比下降18.59%。然而，政策体系的日渐完备为今年的绿色债券发行打下了坚实基础。中央财经大学绿色金融国际研究院发布的《2024年绿色债券进展报告》显示，我国绿色债券市场政策支持进一步成熟，各部门及监管机构合力为绿色债券市场有序发展提供多方位支持。

近年来，我国已成为全球绿色债券市场的重要部分，对外开放程度不断深化。截至2024年末，我国绿色债券累计发行4.1万亿元。财政部近期发布的框架，将助力中国绿色主权债券在国际市场的发行，吸引国际资金支持国内绿色低碳发展。

财政部发布的框架参考国内外标准，实现与国际标准的对接，为债券发行提供制度性保障。这将促进国内绿色债券市场发行规范化，进一步提振绿色债券发行热情。此外，绿色主权债券的发行还能起到示范作用，为中资企业发行绿色债券提供更准确的定价基准，助力国内绿债市场提质扩容。

中国银行研究院高级研究员赵廷辰表示，现阶段中资企业境外发行绿色债券定价时，主要参照其自身非绿债二级市场价格，但非绿债价格难以体现环境效益。框架的发布将引导中资企业和金融机构更多采用中国与国际共同认可的绿色标准发行境外绿色债券。

中国银行间市场交易商协会近期发布的《关于进一步优化银行间债券市场境外机构发行绿色债券机制安排有关事项的通知》，为吸引更多优质境外机构发行绿色熊猫债提供了政策支持。截至2025年1月，绿色熊猫债发行规模累计达到403亿元。

绿色债券市场“走出去”和“引进来”并重，将共同构成我国绿色金融领域的重要制度创新，有效提升中国在全球绿色金融体系中的话语权。东方金诚绿色金融部表示，框架与通知的出台，标志着中国进入国际绿色金融引领者和绿色金融规则制定者行列。

（文章来源：上海证券报）