开年以来，产业债一级市场供给持续旺盛，成为市场关注的焦点。产业债作为信用债的一种，主要由非城投公司发行，涵盖了国有企业、民营企业、外资企业等多类所有制企业。

　　在政策红利持续释放和市场环境不断优化的背景下，产业债市场正迎来体制机制日益完善、结构不断优化、信用风险逐渐收敛的新格局。业内人士指出，这将为产业债市场带来新旧动能加速更替的新机遇。

　　数据显示，今年1至2月，全市场产业债累计发行量达到14619亿元，同比增长16.0%，净融资5789亿元，同比增加1003亿元，发行规模处于2019年以来的同期最高水平。其中，上交所产业债发行规模达1969亿元，同比增长达40%，凸显了产业债市场的强劲需求。

　　政策加码与市场环境的双重驱动，使得企业新增融资需求大幅增加，进一步推动了产业债发行规模的扩大。一方面，中央政府提高赤字率至4%，并加大力度支持“两重”建设，同时国资委推动中央企业加大在产业升级、科技创新等方面的投资，使得央企产业升级的融资需求大幅增加。另一方面，市场整体环境使得企业融资成本显著下降，吸引了大量优质的央地国企通过债券融资。

　　随着产业债市场的不断发展，市场关注度也在不断提高。尤其是城投债净供给转负后，产业债成为信用债市场主要票息资产之一。当前，产业债具有较高的投资价值，收益率较高，且发行主体多元、定价更加市场化、创新品种丰富，为投资者提供了更多的行业选择。

　　为了进一步提升产业债在二级市场的吸引力，需要加强信息披露和投资者保护，创新产品满足多样化需求，吸引多元化投资者参与。同时，投资者也需对债券市场和发行人基本面情况保持关注，防范估值波动和信用风险。

　　未来，随着政策对民营企业的支持力度加大，产业债市场结构有望进一步改善，新兴行业融资比重也将进一步提高。目前，产业债发行主体集中于传统周期行业，但传统产业升级和数字化转型以及新兴领域、民营企业融资有望成为产业债市场提质扩容的两条主线。

　　央行日前召开的会议提出扩大民营企业债券融资规模，强化民营企业债券风险分担，支持民营企业发行科创债券、绿色债券等融资工具。此外，债券市场“科技板”即将启航，将为科技创新企业特别是民营科创企业提供更多的融资支持。这将有助于突破传统债券融资中的局限，满足不同生命周期阶段的科创企业融资需求。

　　预计未来，产业债市场的规模将继续扩大，民企债券发行规模将保持较高增速，其中科创债等创新品种债券的发行占比也将进一步提升。

（文章来源：上海证券报）