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中资美元债发行在2025年显著回暖，同比增长94%。机构预测融资成本维持高位，供给将进一步恢复，但难以大幅放量。未来两年中资美元债偿付压力较大，二级市场涨势趋缓。中国经济回升背景下，中资美元债对投资者具有吸引力。

财联社3月18日讯中资美元债发行在2025年显著回暖。截至今年，中资美元债发行规模同比增长94%。机构预测，2025年中资美元债融资成本维持高位，供给将进一步恢复，但难以大幅放量。

数据显示，今年中资美元债已发行355.46亿美元，净融资-31.88亿美元。同比去年，发行额增长94%，净融资缺口大幅收窄。3月发行额达162.27亿美元，汇丰控股发行70亿美元债，成最大规模主体。绿城中国也成功发行美元优先票据。

回顾2021年，中资美元债年度发行超2500亿美元。受美债收益率高企、地产企业风险等因素影响，2022年、2023年发行大幅缩水。2024年供给小幅恢复，但仍存在净融资缺口。

近期，美10年国债利率回落，中美利差倒挂程度缓解，境外发债成本下降。国信证券预计，2025年美债利率将震荡下行。房企美元债发行“破冰”也带来积极影响。

兴业研究认为，2025年中资美元债供给将进一步反弹，但难以达到巅峰时期。供应受到美中利差偏高影响，存量优质债券稀缺。未来两年，中资美元债偿付压力依然较大。

二级市场方面，3月以来中资美元债涨势趋缓。iBoxx中资美元债投资级指数略有下跌，高收益级指数略有上涨。图：iBoxx中资美元债指数走势

兴业研究指出，中国经济回升、政策支持和全球市场不确定性上升背景下，中资美元债对投资者具有吸引力。中国银河证券预测，2025年中资美元债到期收益率将在5.08%-5.35%波动。

（文章来源：财联社）