3月12日晚，北交所上市公司万通液压公布了一项再融资计划，计划通过向特定对象发行可转换公司债券，募集1.5亿元资金。这是继今年2月优机股份公布定向可转债再融资计划后，北交所市场在一个月内披露的第二起定向可转债再融资案例。优机股份此前曾计划通过向特定对象发行可转换公司债券，募集资金1.2亿元，成为北交所首单定向可转债再融资项目。业内专家指出，可转债项目的日益增多，反映了北交所在丰富融资工具、服务创新型中小企业融资方面的积极探索。

公开资料显示，万通液压是一家主要从事自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等液压产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业及国家级专精特新小巨人企业。凭借多年的技术积累和自主创新，公司已发展成为业内知名的液压元件制造企业之一。

自上市以来，万通液压的盈利能力和资产规模持续增长。公司2021年至2024年的营业收入年复合增长率预计达到23.26%，扣非后归属于母公司所有者的净利润年复合增长率预计达到38.08%，预计2024年净利润将达到1.09亿元，显示出稳定的业绩增长。同时，公司前次募集资金的使用情况良好，项目已达到预期效益。

可转债作为一种兼具股性和债性的融资工具，正逐渐受到市场主体的青睐。定向可转债不仅具有“可股可债”的特性，还能通过转股价格、赎回和回售条款的灵活设置，更好地平衡上市公司和投资者的利益。

据了解，万通液压本次可转债有几个显著特点：一是事先确定了部分发行对象，其中创业板上市公司盘古智能将认购1.2亿元，实现业务合作和深度绑定，这也是落实并购政策、促进北交所与创业板上市公司联动的一次有益尝试。二是设置了120%的初始转股溢价率，即可转债的初始转股价格不低于定价基准日前二十个交易日和前一个交易日公司股票交易均价的120%，旨在稳定股价、让利市场。三是赎回回售条件方面，考虑到本单融资涉及战略投资因素，设置了110%的有条件赎回比率，赎回条件为公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的110%；同时设置了50%的回售比例要求，最后两个会计年度当公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的50%时，投资者方可回售。这些设置既实现了对投资者的深度绑定，也体现了上市公司和投资者对公司发展前景的信心，向二级市场传递了积极信号，有效保护了现有股东的权益。

市场专家表示，前期北交所上市公司优机股份首单定向可转债方案发布后，股价稳步上涨，显示出二级市场投资者对可转债作为融资工具的信心。此次万通液压通过锁定部分发行对象的方式实施定向可转债融资，进一步丰富了定向可转债融资的应用场景，体现了北交所积极丰富融资品种工具箱、支持中小企业通过定向发行可转债进行再融资的鲜明态度。

（文章来源：经济参考网）