时隔两个月，可转债市场重启发行，浩瀚转债和永贵转债于13日正式启动网上申购。这一动态标志着可转债市场在经历短暂停滞后再次活跃。

今年1月，银邦转债和渝水转债发行后，可转债市场发行一度陷入停顿。与此同时，受A股市场表现影响，可转债市场出现较为集中的摘牌现象，导致市场供需呈现偏紧状态。然而，自2月以来，可转债注册数量快速增加，有望为后续市场供给提供更多品种，市场供需有望逐步得到缓解。

两只新券“登场”

可转债市场时隔两个月后重启发行，浩瀚转债和永贵转债成为市场焦点。13日，这两只转债正式启动网上申购。从发行规模来看，永贵转债高达9.8亿元，浩瀚转债则为3.54亿元。市场对新券充满期待，认为配置新券有助于分散风险。

华创证券分析师周冠南指出，当前科技、制造板块转债从长周期维度看，无论是可转债均价还是转股溢价率，虽然已处于相对较高水平，但仍具备上行空间，性价比有所提升。数据显示，目前可转债市场价格中位数已升至123.68元，处于历史偏高位置。

浩瀚深度拟发行浩瀚转债募集资金3.54亿元，主要用于公共互联网安全监测系统研发及产业化项目和深度合成鉴伪检测系统研发建设项目。永贵电器则通过发行永贵转债募集资金9.8亿元，投向连接器智能化及超充产业升级项目和华东基地产业建设项目，以提升公司服务新能源汽车行业的能力。

供需有望逐渐改善

此次可转债发行有望缓解未来市场供需失衡的状况。今年以来，可转债摘牌数量大增，呈现加速态势。步入3月，已有5只可转债摘牌。数据显示，今年以来已经有18只可转债成功摘牌，其中包括发行规模高达400亿元的中信转债、320亿元的大秦转债和80亿元的成银转债等大型品种。

私募基金负责人表示，此番摘牌以银行类转债为主，对可转债市场影响巨大，需要基金重新寻找新的优质低波动底仓品种。国泰君安固收分析师顾一格预计，2025年可转债供需偏紧趋势将持续，市场总规模可能下降到6500亿元。

施罗德交银理财相关人士指出，农历新年以来，整体环境有利于可转债的期权价值回归。资金较多通过ETF等被动指数产品借道入市，博时可转债ETF基金规模已突破400亿元。

更多新券在路上

未来，更多新券有望接力发行。沪深交易所披露信息显示，目前有15家公司获得上市委员会通过，其中11家公司处于注册生效状态。2月以来，包括志邦家居、安克创新等在内的多家公司可转债预案获得通过并注册生效，大大超过了此前的进度。

上市公司负责人表示，公司可转债项目获得注册批复后，正在与中介公司积极沟通，争取早日发行。机构普遍关注发行规模较大的品种，如亿纬锂能发行的可转债规模高达50亿元，有望弥补众多机构底仓配置的需求。

周冠南认为，目前证监会核准的可转债已经累积了一定数量，待发规模在280亿元附近。然而，也有私募基金负责人表示，当前市场估值偏高，新券上市需谨慎筛选，或直接买入正股参与配售。

（文章来源：上海证券报）