随着债市的持续调整，债券一级市场也受到了波及，众多信用债被迫取消或推迟发行。分析取消发行的原因，市场因素占据主导，尤其是高等级信用债，取消发行的比例显著增高。业内人士指出，在经历了一系列的调整后，债市正孕育着新的布局机会。预计随着债市的稳定，一级市场的发行也将恢复平稳。

企业预警通数据显示，年内已有超过百只信用债取消或推迟发行，总规模超过700亿元，这一数字和规模相比去年同期大幅增加。据南华基金统计，仅上周就有9只信用债取消发行，涉及金额高达106.25亿元。

3月5日，中化股份发布公告，鉴于近期市场波动较大，综合考虑市场利率等因素，决定取消本次超短期融资券的发行，并计划择机重新发行。同时，公司将按照相关规定，做好中期票据的后续发行、兑付及信息披露工作。

2月24日，重庆市潼南区城市建设投资也表示，由于市场波动较大，经与簿记管理人协商一致，决定取消本期债务融资工具的发行，并计划择时重新发行。

大公国际发布的报告显示，上周信用债的发行数量和规模均出现环比下降，降幅分别达到11.95%和23.77%。在发行成本方面，除资产支持证券外，其他券种的平均发行利率均有所上升，特别是高信用等级的信用债，其发行成本上升更为明显。

上海一家债券私募的分析师指出，在信用利率上升期间，取消或推迟发行的规模往往会增加。这背后有多重因素，一是发债主体为了控制融资成本，主动进行策略调整；二是由于债市表现疲软，市场接受度降低，发债主体为了保护自身在未来的市场定价权，避免承担过高的融资成本。

债市调整期间，债券基金的赎回压力也在逐渐增大。据统计，今年以来已有60多只基金遭遇大额赎回，其中八成以上为债券型基金。在资金面持续偏紧、宽松预期降温等多重因素的影响下，债券市场走弱，债券基金的赎回压力也随之增加。

经过连续的调整后，国债期货在12日全线反弹。截至收盘，30年期国债期货主力合约上涨0.54%，10年期国债期货主力合约上涨0.37%。

华夏基金认为，近期债市的调整主要受资金面持续偏紧、宽松政策预期降温、股债跷跷板效应以及前期收益率下行过快后的自发纠偏等多重因素共同影响。

针对近期的债市波动，长城基金分析指出，这主要是受到短期情绪和资金面扰动的影响，并非趋势性反转。一方面，年初经济数据、金融数据略超预期，叠加春节后股市结构性走强，分流了部分债市资金；另一方面，资金面紧张持续时间略超预期，央行操作节奏难以预测，市场情绪趋于谨慎。展望未来，在经济弱复苏与政策宽松预期的背景下，债市仍具备长期配置价值，当前的调整或为逐步布局的机会。

（文章来源：深圳商报·读创）