AI导读：

近期，债市在多重偏空因素下持续调整，市场担忧情绪升温。尽管短期资金面偏紧，但鉴于流动性边际转松预期，债牛终结言之尚早。机构建议以持有为主，把握做多“窗口期”。投资者对降准预期乐观，认为将释放低成本流动性，对应到债市表现，部分投资者预期利率曲线将整体走强。

近期，债市在多重偏空因素的作用下持续调整，市场担忧情绪升温。分析人士指出，尽管短期资金面偏紧，债市可能维持震荡，但鉴于流动性边际转松的预期，债牛终结言之尚早。

自2月以来，债市震荡调整格局未改，10年期国债利率显著上行。本轮调整主要由资金面收敛引起，负carry压力下，调整从短端扩散至长端。值得注意的是，央行多次监管喊话提示风险，而降息预期的落空成为本轮债市调整的关键因素之一。

此外，地产市场同比降幅收窄也对债市构成压力。随着地产调控政策放松，市场成交改善，同比降幅收窄。同时，2月PMI数据传递出的经济景气度提振信号，也对债市表现构成负面扰动。然而，有机构认为，尽管短期内债市受资金面和风险偏好影响波动加深，但货币宽松大势所趋，债市不必过于悲观。

3月5日收盘，银行间债券收益率一改全面上行走势，向下调整修复，部分债券产品性价比凸显，配置价值显现。中金公司等机构建议，在低利率环境下，应以持有为主，把握做多“窗口期”。天风证券分析师指出，未来央行政策可能转向宽松，债市面临做多机遇。

浙商证券研究所的债市调查显示，投资者对短债投资情绪修复，对降准预期乐观。多数投资者认为降准将先于降息，以释放低成本流动性，对冲资金缺口。对应到债市表现，部分投资者认为3月利率曲线将整体走强，呈“牛陡”状态。

综上所述，尽管债市面临多重压力，但长期货币宽松趋势未变，投资者应把握机会，合理配置债券资产。（SEO关键词：债市调整、降息预期、货币宽松、做多窗口期）