AI导读：

今年以来，险企持续发行永续债来补充资本。平安人寿等4家险企已合计发行永续债237亿元。永续债具有补充核心二级资本等优势，预计未来险企发债活动将更加频繁。险企还可通过发行资本补充债或股东增资等方式来补充资本。

今年以来，险企持续通过发行债券来“补血”。2月28日，全国银行间同业拆借中心官网公告显示，平安人寿成功发行总额为130亿元的第一期无固定期限资本债券（永续债）。至此，包括平安人寿、泰康人寿、泰康养老在内的4家险企，已合计发行永续债237亿元。

专家指出，永续债具有补充核心二级资本、不改变股本结构、期限长等优势，是险企补充资本的有效工具。受资本需求增大及利率下行影响，预计未来险企发债活动将更加频繁。

永续债，即无固定期限资本债券，是保险公司发行的无固定期限、含减记或转股条款的资本补充债券，旨在满足偿付能力监管要求。2022年8月，监管部门发布相关通知，正式确立了保险公司发行永续债的规则。此后，险企永续债发行规模逐年稳步上升。

平安人寿公告显示，公司于2月27日发行了2025年无固定期限资本债券（第一期），计划发行总额为80亿元至130亿元，最终实际发行总额为130亿元，票面利率为2.35%。

近期，多家险企纷纷发行永续债。交银人寿、泰康养老、泰康人寿等险企相继发行了规模不等的永续债，票面利率各异。今年以来至3月2日，险企永续债发行规模已达去年总和的66%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，险企是否发行永续债取决于公司战略规划和资金需求。永续债的长期性、无到期日特点有助于险企稳定资金来源，优化债务结构，但需考虑市场接受度、利息支付压力和估值波动风险。

永续债是险企补充资本的方式之一，险企还可通过发行资本补充债或股东增资等方式来补充资本。永续债与资本补充债的主要区别在于，永续债可补充险企核心二级资本，提高偿付能力充足率，且不改变股本结构；而资本补充债主要用于补充附属一级资本。

数据显示，2025年以来至3月2日，共有6家险企发行了资本补充债或永续债，总规模达262亿元。

近年来，受险资投资收益率回落、利率下行、新会计准则实施等多重因素影响，保险行业资本补充需求持续上升。普华永道管理咨询合伙人周瑾指出，投资收益率回落和增资渠道不畅导致保险行业整体面临资本紧张，因此，发行资本补充债或永续债成为险企提升资本水平的重要选择。

业内分析人士认为，相对较低的融资成本也是险企热衷发债的原因之一。

（文章来源：证券日报）