AI导读：

保险公司拟发行ABS项目增多，保单质押贷款ABS市场逐渐升温。2024年保单质押贷款ABS受理数量和金额均创新高，保险资管通过ABS增强资产流动性，满足投资者稳健收益需求。ABS市场竞争激烈，但收益率仍比债券高，对保险资金投资有重要意义。

又有保险公司拟发行ABS（信贷资产支持证券）。近日，上交所债券项目信息平台显示，“国君-友邦人寿保单贷款第4期资产支持专项计划”项目状态更新为“已受理”。该项目为ABS，拟发行20亿元，由友邦人寿发起，上海国泰君安证券资产管理有限公司担任管理人。ABS与保险的合作近年来日益紧密，不仅作为底层资产，保险资管还成为发行人，深入参与ABS市场。

ABS产品因安全性高、收益稳定而受到青睐，但市场竞争激烈，对保险机构提出了更高要求。保单质押贷款ABS逐渐升温，即投保人将带有储蓄性质的人身保险单现金价值作为担保，从保险公司获得贷款。大额保单中常见保单质押贷款，其现金价值的80%可用作贷款，解决短期资金周转问题。

自2016年首单保单质押贷款ABS项目发行以来，这类ABS工具逐渐获得市场认可。2024年，共有9起保单质押贷款ABS获交易所受理，涉及金额523.56亿元，规模创新高。保单质押贷款作为证券化优质底层资产，具有小额、分散、期限短、逾期率低等特点，能满足中小微企业和实体经济的融资需求。

保险资管ABS对保险公司和投资者双赢。对保险公司而言，ABS可增强资产流动性，对偿付能力无影响；对投资者而言，保单质押贷款基础资产安全，满足稳健收益需求。因风险低、期限短，保单质押贷款ABS利率不高，如人保资产发行利率为1.97%，太平洋寿险为2.07%。

2024年，人保资产首次独立申报并成功发行保单质押贷款类ABS。此前，保险资管主要通过中保登开展ABS业务，而交易所ABS产品投资人更广泛。沪深交易所已同意五家资管公司试点ABS及REITs业务，其中太保资产申报数量最多，已有5单ABS获得上交所通过或反馈。

尽管保险资管ABS业务尚处于起步阶段，与券商相比稍显稚嫩，但随着ABS市场快速发展，越来越多机构参与，市场竞争日益激烈。ABS产品因稳定性和收益性受到投资者青睐，发行方在定价时拥有更多话语权，发行利率处于低位。但ABS产品收益率仍比债券高，对提升保险资金投资收益水平具有重要意义。

保险资管加入ABS，可发挥投资+投行的优势，丰富ABS、REITs产品供给，促进资本市场与保险资金良性互动。

（文章来源：界面新闻）