AI导读：

上周短暂回调后，12月23日债市延续上涨，10年期国债收益率突破1.7%关卡。机构止盈意愿偏弱，债市热度高涨。多机构预测明年降准降息幅度或大于今年，但存在过热风险，投资者需警惕。

上周短暂回调后，12月23日早间，债市再次展现上涨态势，10年期国债收益率成功突破1.7%的关卡，降至1.675%。这一趋势在12月以来尤为明显，10年期国债代表的现券收益率持续走低。

尽管上周受到央行约谈部分机构的消息影响，债市曾短暂回调，但市场活跃度依然不减，近两个交易日的债市收益率依然处于下行通道。多位业内人士分析，债市热度高涨的背后，机构的止盈意愿相对较弱。今年，大多数机构的收益目标已经完成，因此短期内出现大规模止盈的可能性较小。同时，由于本轮行情进展迅速，部分资金未能及时入场，即便有小规模止盈盘兑现收益，也有其他机构承接。

然而，也有机构警示，当前债市存在过热风险。市场做多情绪高涨，债券收益率下行速度过快，对降息交易的抢跑已出现透支现象。从中长期来看，债券走势仍受投资者对货币政策和经济基本面预期的影响，存在诸多不确定因素。

数据显示，截至12月23日早间，10年期国债收益率已进一步降至1.675%，30年期国债收益率也下行至1.93%。自12月2日10年期国债收益率下破2.0%整数关口以来，债市持续高歌猛进，现券收益率在短短几个交易日内连续突破多个整数关口。

对于债市热度高涨的原因，光大证券固收收益首席分析师张旭指出，现阶段新发放贷款所积累的利息对于今年利润的增厚作用有限，而债券市场存在赚钱效应，因此个别银行可能会通过利率债市场博取利润。华西证券首席经济学家刘郁则表示，当前债市没有明显利空因素，交易情绪驱动债市行情，利率定价失锚，10年期国债收益率存在继续下行的可能性。

对于债市后续走势，机构多认为关键取决于降息降准的落地情况。中央经济工作会议已明确提出要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。多机构预测明年降准降息的幅度可能大于今年。然而，也有机构警示，目前债市存在过热风险，未来几个月在息差保护较薄的情况下，需要警惕降息幅度预期差，这可能是引发明年债市波动的重要原因。

综合来看，尽管债市当前热度高涨，但机构对后续走势的看法存在分歧。在降息降准政策落地前，债市可能仍面临波动调整的风险。投资者应密切关注政策动态和市场变化，合理配置资产以应对潜在风险。

（文章来源：第一财经，图片来源于网络）