新一轮的存款利率下调正在逐步落地，包括国有大行、股份行在内的各大银行，存款利率纷纷降至“1字头”，部分国有大行一年期定期存款利率更是低至不到1%。

从定期存款产品的利率降幅来看，国有大行和股份行一年期、两年期的定期产品利率降幅差别不大。但在三年期和五年期的定期产品利率方面，不同银行之间的利率降幅差别较大。有部分城商行的三年期、五年期定期产品利率降幅达到25个基点以上，银行降息力度超出储户预期。

利率持续下降不仅影响活期与定期存款产品，也对大额存单等产品的利率水平产生了一定程度的影响。截至目前，国有大行的大额存单利率已率先步入“1时代”。未来，大额存单利率下调也将延伸至股份行、城商行。

在无风险利率持续下降的影响下，货币基金、储蓄国债等产品的利率也将受到一定影响。几年前，3%左右的投资收益率或许不被投资者认可，但随着存款利率的持续走低，现在市面上已难寻收益率在2%以上的稳健投资渠道。

存款利率降至“1字头”，未来还可能进一步下降。这一趋势或将引发新一轮的“存款大搬家”。那么，存款资金未来会流向股市和楼市吗？

股市和楼市被市场视为庞大的资金蓄水池。与楼市相比，股市流动性更高、灵活性更强、投资门槛更低。但楼市的资金锁定能力在一定程度上优于股票市场，因此股市的蓄水池能力往往不及楼市。

近年来，一个有趣的市场现象是，即使存款利率持续走低，资金却未流向股市和楼市，反而流向了国债、黄金等市场。这主要归因于股市和楼市缺乏持续的赚钱效应和看涨预期。

归根结底，股市和楼市缺乏赚钱效应，导致大量资金未选择流向这两个市场。一旦市场形成赚钱效应，各路资金就会蜂拥而至。例如，2015年A股市场走出的单边牛市行情，吸引了巨量资金参与。

然而，好景不长，短暂的杠杆牛市后，A股步入漫长的熊市调整周期，验证了“牛短熊长”的运行特征。资金不愿流向股市和楼市，关键是市场缺乏财富效应，导致大量存款资金按兵不动，或流向债券市场与黄金市场。

面对存款利率持续下降，如何引导存款资金流向，将影响储户的投资命运。目前，楼市正处于调整周期，即使步入筑底阶段，何时完成筑底仍是未知数。存款资金依然谨慎。

股市同样处于筑底过程，但估值水平已较便宜。随着上市公司盈利能力持续改善，未来股市向上突破的概率或大于向下调整的概率。然而，股市在3400点上方积累了密集的套牢筹码，形成巨大抛售压力。

巨额存款资金将何去何从？当股市成功突破3400点至3700点的密集筹码峰区，大量增量资金将涌向资本市场。但A股市场在这一区域已震荡多年，何时形成真正向上突破，将影响市场上行高度。

面对股市和楼市的震荡调整，叠加外部市场不确定风险，存款资金去向何方，困扰亿万储户。2025年投资市场仍强调“避险”。资金避险需求强烈，寻找避险保值、安全可靠的投资渠道，或成稳妥选择。

（文章来源：金融投资报）