在银行新一轮存款利率调降的背景下，券商客户保证金利率也同步进入了“地板价”区间，标志着投资者收益面临新的考验。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近日，广发证券、民生证券等机构纷纷发布公告，将客户人民币保证金账户结息年利率统一调整至0.05%，这一利率已与当前银行活期存款基准利率持平。举例来说，若以1万元保证金计算，该利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入将从25元锐减至5元。

　　保证金利率持续下调

　　在股市操作中，多数股民出于风险控制考量，不会满仓操作，导致证券账户中常有闲置资金，即“保证金”。然而，这部分资金若仅按银行活期利率计息，收益微乎其微。值得注意的是，客户的保证金并非由券商直接管理，而是交由第三方存管银行托管。

　　5月21日，广发证券发布公告，宣布将客户人民币资金计结息年化利率下调至0.05%。而在前一日，民生证券已率先对经纪客户人民币资金账户、信用客户及期权客户保证金账户实施同步降息，结息利率同样锁定在0.05%水平。

　　此轮降息前，5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等主要银行已率先调降存款挂牌利率。

　　上海某券商财富管理人士透露：“我们目前虽然高于0.05%，但后续肯定会继续下调。”

　　券商保证金利率的下调历程颇为曲折：自2022年9月起，券商首次跟随银行降息，将保证金利率降至0.25%；随后在2023年6月，利率进一步降至0.2%；2024年8月，降至0.15%；2024年11月，再次下调至0.1%；直至2025年5月，利率最终降至0.05%的历史低位。

　　作为与银行活期存款利率紧密相连的业务，券商客户保证金利率长期遵循“银行降息→券商跟进”的传导逻辑。

　　券商财富管理人士解释称：“券商客户保证金通常以同业存款形式存放于银行，银行向券商支付的利率高于券商向客户支付的利率。为了维持中间差价，券商自然会跟随银行调低给投资者的保证金利率。”

　　以3000亿元保证金资金规模计算，当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%时，券商年度利息支出可缩减1.5亿元。

　　数据显示，得益于庞大的客户基础，证券行业客户保证金规模持续增长。截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额（含信用交易资金）已达2.58万亿元，同比增幅超过46%。

　　多元化配置应对利率低谷

　　面对利率“地板价”的严峻挑战，投资者收益管理已成为亟待解决的难题。

　　某中型券商财富方向人士指出：“高收益的理财产品往往伴随着一定的流动性损耗。因此，通过多元化配置与工具创新提升资金效率，灵活运用券商生态内的理财工具，或成为破解当前困境的关键。”

　　在券商客户保证金利率普遍降至0.05%~0.1%的历史低位之际，将资金进行多元化配置不失为一种明智选择。

　　场内货币基金、券商现金管理产品等可作为流动性储备，投资者可在券商交易软件中轻松购买，资金闲置时一键买入，需交易时随时卖出，且卖出后资金实时可用，不影响股票交易。

　　此外，不少券商还推出了保证金理财产品，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回，既不影响交易，又能享受高于活期的收益。首次使用需签约，部分产品设置了首次参与门槛，各家具体门槛金额并不统一。

　　除流动性储备外，投资者还可通过国债逆回购、同业存单基金组合等方式实现短期理财。在节假日（如国庆、春节）前或市场资金紧张时，短期国债逆回购利率可能飙升（1天期可达5%~10%），投资者可在券商软件中选择“国债逆回购”，根据资金闲置天数选择1天、2天等期限，通过“卖出”操作借出资金，到期后本息将自动到账，借此把握短期高收益机会。

（文章来源：每日经济新闻）