AI导读：

本周，银行板块再度发力，总市值创历史新高。公募基金风格回归被认为是主要原因，但高股息率才是根本。然而，随着股息率下降和银行业面临挑战，投资逻辑可能变化。银行板块市值创新高，对市场资金平衡产生影响，提醒我们要用发展的眼光看问题。

　　金融投资报评论员刘柯

　　本周，一直在高位运行的银行板块再度发力，多只股份行和城商行股价刷新上市以来新高。截至本周五，银行板块总市值最高一度接近14.5万亿元，A股总市值也创历史新高，超过10万亿元。

　　此次银行板块市值创历史新高的背后，公募基金风格回归被认为是主要原因之一。根据监管层发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求建立以基金投资收益为核心的考核体系，引导主动权益基金增加银行持仓，以缩小与业绩基准的偏离度。

　　然而，银行板块长期维持高位，根本原因在于其高股息率带来的投资安全边际。目前，银行的一年期定存利息在1.1%左右，而现金分红较确定的大银行，股息率高达5%，吸引了大量低风险偏好的资金。

　　但值得注意的是，随着银行股股价的上涨，股息率已下降至4.5%以下，尽管在A股市场依旧靠前，但继续推升银行股上涨的逻辑似乎不再那么坚实。此外，银行业面临息差压力与转型挑战，不少银行业绩承压，投资逻辑可能发生变化。

　　银行板块市值创新高，占A股总市值的10%，相当于综合、美容护理等15个行业市值的总和。这导致市场资金平衡可能被打破，科技股等板块资金捉襟见肘，市场赚钱效应缺乏。

　　作为A股市场的中流砥柱，银行板块有其特殊地位。但增量资金有限背景下，若一味推高银行股市值，可能对其他个股产生虹吸效应，导致流动性紧张。

　　海外成熟资本市场中，金融业也曾占据高市值比重。但从全球主要资本市场看，市值排名居前的多为科技公司。A股市场市值排名前列的仍为传统行业，这提醒我们要用发展的眼光看问题，充分发挥资本市场价值发现功能。

（文章来源：金融投资报）