今年7月以来，上证指数持续走高，多次创出年内新高，并一举突破3600点，这也是继2007年、2015年、2021年之后，沪指第四次站稳3600点。

自2024年9月以来，A股与港股呈现多板块轮动上涨态势，红利、人工智能、银行及创新药等先后表现活跃，市场情绪得到提振。

在行业及风格切换较快的环境下，公募基金展现出较强的主动管理能力，通过前瞻性的配置和精选个股策略，在市场波动中把握住了投资机会，为投资者创造了较为稳健的投资回报。

科技、医药板块强势

80只主动基年内涨超60%

随着市场回暖，过去几年遇冷的主动权益基金重回投资者视野。Wind数据显示，截至8月6日，年内有37家基金管理人的80只主动权益基金涨幅超60%，主要来自易方达、汇添富、广发等头部公募。

如果将时间拉长至一年，截至8月6日，市场上有43只主动权益基金涨幅超100%，其中易方达诞生了4只“翻倍基”，数量排名第一；广发、南方、平安、信达澳亚紧随其后，各有3只。

在本轮市场行情中，以AI为代表的科技板块和以创新药为代表的医药板块涨势强劲。Wind数据显示，截至8月6日，中证人工智能主题指数、中证创新药产业指数近一年分别涨超60%、40%。

而近年来表现较好的主动权益基金，有不少也是因为把握住了医药或科技板块机会。比如今年涨幅超60%的80只主动权益基金中，医疗医药行业主题产品占比过半。

而近一年的43只“翻倍基”，有9只为北交所两年定开产品。自2024年9月以来，北交所行情火热，其代表性指数北证50大幅拉升。Wind数据显示，截至8月6日，北证50指数近一年涨幅超110%，包括易方达北交所精选两年定开等在内的北交所主题基金也表现优异。

90只主动基三年年化超15%

易方达独占7席数量居首

今年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。

从三年期维度来看，Wind数据显示，截至8月6日，全市场共有90只主动权益基金近三年年化收益率达到15%以上，这90只基金分别来自40家基金管理人，其中易方达有7只产品在列，数量居首。

年化收益率15%，在过去三年的市场环境中，要取得这一成绩并不容易。要知道，在2022年、2023年，A股主要股指基本未录得正收益。

以过去三年的时间区间进行统计，截至8月6日，万得全A指数年化收益率为3.19%，而对全市场主动权益基金比较有代表性的万得偏股混合型基金指数，年化收益率仅为-1.99%。

如果将时间拉长至近5年，以2020年8月牛市中段为起点，截至8月6日年化收益率超过15%的主动权益基金数量大幅减少，仅有21只产品，分别来自15家基金管理人。

热门板块后市如何？

绩优基金经理这样看

今年以来，创新药强势爆发，板块年内出现多只翻倍股，是当之无愧的最牛板块。

对于涨幅较大的创新药板块，多名绩优基金经理从基本面出发，认为行情具备可持续性。易方达医药生物基金经理杨桢霄表示，中国创新药产业迎来了历史性发展机遇，他高度认可当前产业趋势的高度、强度和持续性，在原有超配的基础上进一步提升了配置比例。

汇添富医疗服务基金经理张韡判断，医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，将坚守投资主线、聚焦中长期看好的方向布局。

中银港股通医药基金经理郑宁认为，这一轮创新药的股价表现是分子端盈利驱动的，预计这一轮行情的持续性会比较强。

而对于近年表现较优的科技板块，永赢科技智选基金经理任桀认为，云计算虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅，未来不可避免会出现调整与波动。将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布、新兴应用的发展，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。

易方达先锋成长基金经理武阳表示，自动驾驶和机器人是生成式AI在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是我们一直看好的成长性领域，但当前技术路径变化较快、竞争格局变得更为不确定，需等待更确定的投资机会。

对于表现亮眼的北交所板块，中信建投北交所精选两年定开基金经理冷文鹏表示，北交所整体来看仍处高位，估值呈现一定程度泡沫化，需要通过业绩增长逐步消化。但中长期来看仍具备一定投资性价比。

[1] 本文的主动权益基金指股票资产占基金资产比重在60%及以上，采取主动管理的股票型基金、混合型基金（偏债混合型基金除外），以上两种类型均包含QDII，同一基金不同份额仅统计主份额。股票资产占基金资产比重取2025年一季报数据。

（文章来源：中国基金报）