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上市银行年报显示，债券投资大幅增长成为业绩亮点。但近期债市波动较大，机构预计一季度银行投资收益或普遍浮亏。同时，投资收益占比过高也引发关注。

上市银行年报发布进程过半。财联社记者发现，在息差和规模双重压力之下，去年的债券投资大幅增长，成为不少银行的业绩亮点之一。

建设银行非利息收入为1,602.69亿元，较上年增加77.66亿元，其中投资收益214.17亿元，同比增长显著；招商银行净利润1391亿，非利息收入1262亿，其中以债券为主的投资收入298亿，增长34.74%；重庆银行其他非息收入26.16亿元，同比增长11.16%，主要由投资收益同比增长17.5%贡献。

然而，近期债市波动较大。北京某大型券商固收分析师表示，受到流动性和资金利率上升影响，预计去年底“高仓位”的银行投资收益会受到明显影响。上海某机构债券投资经理证实，1月底以来债券“市场不好”，部分银行等主体在提前兑现债券收益，降低持仓比例。

机构预计：一季度银行投资收益或普遍浮亏

浙商证券分析师梁凤洁发布报告指出，去年末债市走牛吸引银行增持债券，但目前债市环境已发生较大变化。城商行金融投资环比增长最大，如重庆银行第四季度其他非息收入同比增长显著。

债市环境的变化对银行投资收益产生较大影响。一季度资金利率走高，导致债市短债利率承压大幅上行，长债跟随调整。梁凤洁统计分析认为，潜在浮亏可能蚕食9.3%的其他非息收入，工商银行、平安银行和光大银行受影响较大。

招商银行副行长彭家文承认，债券市场利率反弹会对债券估值产生影响，但判断在适度宽松的货币政策和降准降息背景下，债券利率可能会震荡向下，全年其他非利息净收入有望企稳。

投资收益占比高需调整？

近几年，债券投资收益成为中小银行非息收入的主要增长来源。然而，投资收益占比过高可能导致收益来源不稳定，增加风险。机构认为，股债市场存在跷跷板效应，债券投资收益下降时，股市佣金收入可能增长。

彭家文表示，今年非利息净收入变动较大，若资本市场整体企稳向上，招商银行净手续费及佣金收入有望企稳回升。兴业银行董事长吕家进提到，未来将在并购融资、权益投资等方面扩大银行投资范围和收益。

（文章来源：财联社）