21世纪经济报道记者周炎炎上海报道

大行增资“补血”计划正稳步实施。

3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有银行宣布，拟通过定向增发A股股票的方式募集资金，以增强核心一级资本。四家银行的募资总额分别不超过1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元，总计高达5200亿元。

此次增资由财政部主导。公告显示，建设银行和中国银行的发行对象均为财政部；交通银行定增募资不超过1200亿元，发行对象包括财政部、中国烟草和双维投资，其中财政部拟认购1124.2亿元。邮储银行定增不超过1300亿元，发行对象有财政部、中国移动集团和中国船舶集团，财政部认购金额约为1175.8亿元。

本轮增资始于去年9月24日的国新办发布会，国家金融监督管理总局局长李云泽透露，为巩固提升大型商业银行稳健经营能力，更好地服务实体经济，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将遵循“统筹推进、分期分批、一行一策”的原则，有序开展。

交通银行3月30日下午就增资事宜举行了媒体和分析师发布会。交行党委书记、董事长任德奇表示：“此次注资如同一场‘及时雨’，能有效缓解交行资本压力，助力我们以更大力度支持实体经济，更好地发挥主力军作用。”

他强调，此次资本补充对交行意义重大：一是增强了服务实体经济的能力；二是促进了交行的高质量发展；三是帮助交行更好地满足监管要求。

交行党委副书记、行长张宝江在回应记者提问时表示，交行将持续服务实体经济，坚定不移做好金融“五篇大文章”，精准支持国家重大战略，发挥“上海主场”的创新策源和辐射带动作用，深入推进客户基础提升工程，全面提升风险管理能力，激发改革活力，以高质量发展服务中国式现代化建设。

其中，财政部控股交行将带来哪些变化备受关注。

此次交行发行的股票为人民币普通股A股，采用定向增发方式。发行对象为财政部、中国烟草和双维投资。交行方面称，董事会审议通过后，还需股东大会审议、金监总局批准、证监部门同意注册后方可实施，“力争上半年完成”。

发行价格为每股8.71元，不低于定价基准日前20个交易日A股股票均价的80%，较当前股价有较大溢价。发行数量约137.77亿股，占发行前总股份的18.5%，募资规模1200亿元。其中，财政部出资1124.2亿元，中国烟草和双维投资分别出资45.8亿元和30亿元。发行完成后，财政部持股比例将超过30%，成为控股股东。

财政部本就是交行的第一大股东，此次参与发行是国家层面的部署，旨在发挥财政资金的杠杆作用，增强交行的信贷投放和稳定经营能力，从而更好地服务实体经济，推进高质量发展。

交行方面表示，财政部成为控股股东后，“不变”的是财政部的董事会席位未变，交行仍保持公司治理体系的连续性和稳定性，保持经营管理的独立性；而“变”的是财政部将为交行长期发展提供有力支持，引导交行在信贷资源配置、风险防范体系等方面与国家重大战略联动，形成更科学的制度设计。同时，财政部也赋予交行更大的责任，要求提高资金使用效率，提升市场竞争力和经营管理水平，加大对实体经济的支持，实现高质量发展。

交行预计，此轮定增完成后，其核心一级资本充足率将提升1.28个百分点。根据交行2024年年报，2024年末交行核心一级资本充足率为10.24%，定增后有望提升至11.52%。虽然定增前交行核心一级资本充足率已达标，但入选全球系统重要性银行名单后，面临更高的监管要求。

对于为何采用定增方式“补血”，交行董事会秘书何兆斌解释称，由于银行资本补充压力大，且上市银行平均市盈率较低，再融资受限，因此定向增发在董事会推动且发行对象明确的情况下不受股价限制，是可行的融资途径。同时，非公开发行对二级市场流动性及股价冲击较小。

针对中小股东利益保护问题，交行高管层也做出了承诺。何兆斌表示，除定价高于市价外，发行对象承诺新增股票锁定5年，存量股票18个月内不转让，以减少对二级市场的冲击。董事会已通过摊薄回报填补措施议案，加强募集资金管理，优化资产结构，保持利润分配政策稳定。

至于未来的分红计划，管理层表示，已通过未来三年股东分红回报规划，明确每年以现金分配的利润不少于当年归属股东净利润的30%，保持分红政策的延续性、稳定性和可预期性。交行已连续13年保持30%以上的现金分红率。

交行管理层认为，定增每股8.71元的定价体现了大股东对交行长期投资价值的信心，兼顾了中小股东利益，符合市场化原则。最终发行价格将根据年度分红情况确定。截至上一个交易日，交行A股每股股价为7.36元。

虽然定增后每股收益短期内会有所摊薄，但从中长期看，此次定增将保障交行的长远发展，夯实高质量发展的基础，增强风险抵御能力，有助于经营业绩的稳定和提升盈利能力，为股东创造更多价值。交行董事会已审议通过关于摊薄即期回报填补措施的议案，包括加强募集资金管理、优化风险资产结构、保持利润分配政策稳定等。

任德奇表示，交行将进一步加强资本补充和资本管理工作，坚决落实党中央、国务院决策部署，加力服务实体经济；切实强化资本管理，提升资本回报；保持战略定力，实现高质量发展。

（文章来源：21世纪经济报道）