每经AI快讯，中国银河03月18日发布研报，给予银行业推荐评级。2月金融数据发布，政府债发力显著，企业信贷需求尚待修复：2月新增社融2.23万亿元，同比多增7374亿元；截至2月末，社融存量同比增长8.19%，增速环比提升0.16个百分点。信贷投放节奏提前，导致人民币贷款转为少增。政府债的强劲增长为社融增长的主要动力，2月新增政府债1.7万亿元，同比多增1.1万亿元。两新政策效果显现，居民短贷降幅收窄，同比少减2127亿元。企业贷款同比少增，可能受债务化解及融资需求疲软影响。票据冲量较为明显，同比多增4460亿元。M1增速回落至0.1%，居民存款转移推动非银存款增长。

随着金融支持提振消费政策的推进，银行零售业务有望迎来修复：金融监管总局发文要求金融机构发展消费金融，预计银行零售业务将受益。具体表现为：一是消费金融供给增加，场景金融拓展银行业务范围。金融机构将提升消费金融服务的适配性和便利度，加大对消费服务行业的信贷投放。银行可利用数字技术推动场景金融发展，扩大潜在客群和经营范围。二是消费金融管理优化，消费信贷投放规模有望提升。政策鼓励银行在风险可控的前提下，加大个人消费贷款投放力度。三是开展个人消费贷款纾困，有助于降低消费贷不良风险。政策鼓励银行对信用良好但暂时遇到困难的借款人提供续贷服务。

中信银行港股获险资举牌，中长期资金入市利好银行红利行情：3月12日，瑞众银行举牌中信银行港股，成为2024年以来险资第七次举牌上市银行。自1月推动中长期资金入市方案发布以来，资金面改善预期增强。政府工作报告再次强调推动中长期资金入市，银行板块作为稳定分红、高股息、低波动的优质红利资产，将成为险资等中长期资金的重点配置对象。基本面稳健、业绩增长确定性高的银行更受增量资金青睐，叠加低利率环境和市值管理力度加大，银行估值中枢有望上升。

平安银行发布2024年报，战略调整期业绩下滑，但不良生成率下降：2024年，公司营收、归母净利润分别同比下降10.93%、4.19%，加权平均ROE为10.08%。公司仍处于战略转型期，净息差受市场利率下行和结构调整影响而大幅下降，影响业绩增长；但其他非息收入高增长对业绩形成支撑。部分资产存在结构性风险，但不良生成率有所下降。2024年公司分红比例提升至28.32%。

投资建议：政府债持续发力支撑社融增长。金融政策支持消费，促进宏观政策效果释放。基本面积极因素增多，有利于银行信贷投放和资产质量提升。货币政策保持适度宽松，银行息差仍面临压力，但负债成本优化提供支撑。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。个股推荐：工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）。

风险提示：经济不及预期可能导致资产质量恶化；利率下行导致NIM承压。

（文章来源：每日经济新闻）