5月27日，领展房地产投资信托基金（以下简称“领展”）在香港举行了业绩发布会，公布了其截至2025年3月31日的年度业绩，展现出楼市房产市场的最新动态。

财报数据显示，尽管香港零售业总销货价值同比下跌和全球高息环境带来持续压力，领展2024/2025财年收益仍达142.23亿港元，同比增长4.8%，物业收入净额增长5.5%至106.19亿港元。这些数据反映了领展在逆境中的稳健表现。

截至期末，公司可分派总额达70.25亿港元，同比增长4.6%，每基金单位分派上升3.7%至272.34港仙。交银国际研究指出，领展2025财年业绩稳定，派息好于市场预期。

重点财务数据摘要图片来源：领展财报

“在宏观经济环境不明朗、业务面对重重挑战下，领展房托的全年表现保持稳健，充分展现抗逆力。要在当前气候下取得成功，领展将须进一步提升适应力、抗逆力及灵敏度，专注于公司跨越周期而实现成功的核心基本因素”，领展董事会主席欧敦勤表示。

香港零售市场承压

从业务布局来看，中国香港是领展当前最大的市场。截至2025年3月31日，领展共拥有154项物业资产，其中130项位于香港。面对香港零售业市场的艰难时刻，领展香港物业组合仍实现了收益和物业收入净额的增长。

领展投资物业组合分布图图片来源：交银国际

财报显示，期内领展香港零售物业平均月租金有所下降，续租租金调整率20年来首次转负。面对挑战，领展也在进行资产优化，预计多个项目将在未来完工。

内地业务增长亮眼

当香港市场面临逆风，内地业务成为领展的增长亮点。报告期内，领展内地物业组合总收益及物业收入净额同比飙升。这一增长主要源于对上海七宝万科广场100%权益的收购。

出租率方面，期内内地零售物业租用率保持高位，续租租金调整率虽受个别项目拖累，但整体仍呈现正增长。领展在深圳的旗舰项目更是展现了战略价值，成功承接了“港人北上”的消费热潮。

领展转型“REIT+”

面对市场变化，领展也在谋求战略转型。今年2月，领展宣布成立全新基金业务平台，推进3.0战略升级，从传统房托向多元化资产管理机构转型。

该平台将引入第三方资本，投资不同风险层级的亚太区房地产资产，开辟新收入来源。同时，领展的财务状况也保持稳健，总负债比率和净负债比率均处于较低水平。

交银国际研究认为，领展在下一财年业绩仍可保持轻微增长，而降息及房地产信托纳入港股通则将成为公司中长期股价的催化剂。

接下来，领展即将迎来上市20周年里程碑。回顾历程，领展有信心面对未来挑战，再创佳绩。

（文章来源：界面新闻）