美国总统特朗普再次释放信号，计划推进住房抵押贷款巨头房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）（合称“两房”）重新上市。

　　当地时间5月27日，特朗普在社交媒体平台Truth Social发帖，明确表示美国政府将维持对“两房”的隐性担保，并坚定履行监管职责。

　　房利美和房地美由美国政府在20世纪创建，主要职能是从贷款机构收购住房抵押贷款，打包成抵押贷款支持证券（MBS）出售。自2008年金融危机以来，两家公司一直在美国政府监管之下，并于2010年从纽交所退市。

　　由于政府隐性担保，两家公司发行的MBS被视为“准国债”，融资成本较低，直接拉低了购房者的贷款利率。房利美曾自称是“30年期固定利率抵押贷款的中流砥柱”。

上市曙光初现

　　2008年次贷危机后，“两房”因持有大量次级贷款资产而濒临破产，美国政府接管并转为显性担保，以换取优先股。

　　近年来，“两房”盈利持续增长。数据显示，2024年，房利美和房地美净利润分别达340亿美元和280亿美元，现金流充裕，并已支付超3010亿美元股息给美国财政部。

　　特朗普政府一直在讨论“两房”私有化，旨在减少国家赤字，让纳税人受益。这与“小政府、大市场”的理念相契合，并有望打破抵押贷款行业的垄断格局。

　　对冲基金潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼多次呼吁结束对“两房”的联邦监管，该公司是房利美最大的私人持有者。

　　阿克曼认为，终止监管能为政府带来高达3000亿美元的收入，并支持特朗普完成这一“大交易”。

“更缓慢、更谨慎”

　　特朗普第一任期内曾尝试推动“两房”私有化，但因资本金不足未能成功。政府曾调整利润留存额度，为其私有化迈出第一步。

　　此次特朗普政府再度推动私有化，但维持隐性担保，可能催生道德风险，形成“私人获利、公共担责”的权责错配。

　　民主党参议员伊丽莎白·沃伦警告称，“两房”上市可能扰乱抵押贷款市场，而管理层可能缩减公共住房贷款业务，推高抵押贷款利率。

　　美国财政部长也表示，任何行动都将取决于长期抵押贷款利率的影响。

　　分析师预计，特朗普政府对“两房”的改革步伐将比处理其他问题更缓慢、更谨慎。潘兴广场资本管理公司建议“两房”在2026年及2027年前完成IPO，但政府是否会推进该计划尚不明确。

　　FHFA主任威廉·普尔特表示，结束对“两房”的控制需要深思熟虑，以确保住房市场的安全稳健。

　　这意味着，“两房”重新上市还需时间。

（文章来源：国际金融报）