4月25日，中共中央政治局召开会议。会议指出，加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。房地产行业正步入“止跌回稳”的关键阶段，但仍面临压力，需巩固成果。

　　随着上市房企财报披露接近尾声，从2024年房企的“三张表”可看出，行业正转变发展模式、修复利润、优化资产负债表。房企如何调整策略，探索“高质量发展”路径？哪些新业务正在崛起？还有哪些难点待解？记者与行业协会、分析师及多家房企管理层交流，洞察房企发展策略。

　　聚焦“好房子”拼产品

　　房地产行业仍在深度调整。中指研究院数据显示，2024年百强房企营收均值同比下降9.4%，净利润均值大幅下滑。房企财务负责人坦言，高成本土地项目未出清是利润率下滑的主因，但优质项目盈利能力正在恢复。

　　修复利润的核心是从“规模扩张”转向“产品为王”，“好房子”是房企穿越周期的突破口。2023年6月，住建部部长倪虹提出“好房子”概念。2025年，“好房子”被写入《政府工作报告》。3月31日，住建部发布《住宅项目规范》，“硬指标”将于5月起实施。

　　相关政策出台，推动房地产行业进入“品质时代”。房企涌入“好房子”赛道，新开发项目毛利率恢复至20%以上，净利润率回到双位数。市场逻辑从“拼地价、拼规模”转向“拼产品、拼选址”，“产品力”成盈利关键。房企加速甩掉低利润项目，集中资源打造“好房子”。

　　多元业务增厚现金流

　　房企在探索更具韧性的增长路径，物业服务、商业运营等多元化业务成“第二增长曲线”。华润置地2024年经常性业务利润破百亿，龙湖集团更早布局，经营性利润占比超50%。房企布局多元业务，强调轻资产模式，与REITs结合，形成“投融管退”闭环。

　　商业地产板块，轻资产外拓成增长模式。华润万象生活2024年新签商业轻资产外拓项目12个。代建业务也成提升ROE有效路径，绿城管理控股代建业务收入毛利可观。REITs市场扩容，房企通过REITs、资产证券化等方式撬动存量资产价值。

　　压降有息负债“减重”

　　房企财务状况面临更高要求，压降有息负债、增强偿债能力成关键。中指研究院数据显示，百强房企剔除预收账款资产负债率连续4年下降。招商蛇口等房企采取稳健财务管理策略，推进债务结构向“低成本、长周期、本币化”演进。

　　政策层面支持房企打开新融资渠道，中国人民银行等联合印发通知，延长经营性物业贷款政策至2026年底。房企债务置换与融资渠道拓宽，保证融资性现金流。中国金茂等房企计划用长周期经营性物业贷款替代短周期信用债，优化债务结构。

　　房地产行业正加快走出低谷，迈向稳健发展轨道。随着存量问题消化，国内房地产市场结构性需求仍旺盛，行业竞争格局将在调整中走向成熟。

（文章来源：证券日报）