AI导读：

中国银河发布研报，给予房地产行业推荐评级。销售累计同比降幅明显收缩，政策刺激延续性较强。投资建议看好头部房企，楼市止跌回稳效果或将逐渐显现。同时关注优质开发企业和物管企业。风险提示包括政策推动不及预期等。

　　中国银河03月18日发布研报，给予房地产行业推荐评级。房地产行业在政策刺激下逐渐显现止跌回稳趋势。

　　销售方面，累计同比降幅明显收缩。2025年1-2月，全国商品房销售面积和销售额同比分别下降5.10%和2.60%，降幅较上月显著收窄。销售均价同比提高2.63%，表明楼市正在逐步恢复。政策上，自2024年9月末政治局会议提出房地产市场止跌回稳以来，政府陆续出台多项支持政策。2025年政府工作报告再次强调“稳住楼市”，预计楼市止跌回稳效果将逐渐显现。

　　投资建议方面，2025年1-2月，房地产开发投资同比下降9.80%，但降幅较2024年收窄。随着楼市修复，房企投资意愿改善。新开工面积同比下降29.60%，受季节性因素影响；竣工面积同比下降15.60%，降幅收窄。预计随着楼市持续修复，房企投资意愿将进一步改善。

　　资金方面，到位资金降幅显著收窄。2025年1-2月，房企到位资金同比下降3.60%。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预付款、个人按揭贷款均有所下降，但降幅收窄。房地产融资协调机制成立以来，已审批贷款超过6万亿元，房企流动性压力有望进一步缓解。

　　投资建议：2025年政府工作报告提出多项重点工作方向，预计楼市止跌回稳效果将逐渐显现，行业估值或将抬升。头部房企展现优秀运营管理能力，具有资金优势，市占率有望进一步抬升。我们看好保利发展、招商蛇口、龙湖集团等优质房企。同时，建议关注绿城中国、华润置地等优质开发企业，以及华润万象生活等优质物管企业。

　　风险提示：政策推动不及预期、因城施策不及预期、宏观经济不及预期、资金到位不及预期、房价大幅波动风险。

（文章来源：每日经济新闻）