本周一，在美国金融市场因总统日假期休市时，欧洲市场却掀起波澜——投资者纷纷抛售欧洲债券并买入军工股，猜测欧盟领导人巴黎会议将增加欧洲安全支出。

　　德国10年期国债收益率周一早盘一度上涨逾6个基点，尾盘收窄至5.7个基点报2.487%。其他欧洲国家国债收益率也普遍上涨，英国、法国、意大利10年期国债收益率分别涨2.7、3.8、2.6个基点。

　　欧洲债市波动因市场交易员担忧欧洲国家将发行更多债券为军事投资提供资金，特朗普政府的俄乌和平提议显示美国正失去支持乌克兰兴趣。

　　法国总统马克龙召集欧洲主要领导人举行紧急峰会，讨论乌克兰和欧洲安全问题。国防开支新关注或使联合发行债券前景再成焦点，这一长期分歧的政治问题再现。

　　Jefferies International首席策略师Mohit Kumar表示，无论俄乌和平进程如何发展，欧洲都将增加国防支出来确保乌克兰安全。Kumar指出，这意味着欧洲利率面临上行压力，收益率曲线将更陡峭。

　　Wisdomtree UK Ltd. 宏观研究主管Aneeka Gupta表示，目标变化使欧盟意识到不能依赖美国保护边境，欧洲国家将在国防上投入更多资金，需对债券更谨慎。

　　业内估算显示，升级防御并保护乌克兰，欧洲主要国家10年内或额外耗费3.1万亿美元。

　　前德国高级国防官员Nico Lange表示，对欧洲人而言，能否相信美国成重要问题，欧洲人面临的下一个警钟可能是空袭警报。

　　法国欧洲事务部长Benjamin Haddad表示，欧盟或可联合发行债券资助国防支出，但此选项在欧盟内部分歧巨大。

　　高盛策略师Sven Jari Stehn指出，若欧洲将军费开支增至GDP的2.5%-3%，欧盟各国每年需额外分配GDP的0.3%-1.75%。融资选择有国家债务、欧盟债务、欧洲计划借贷机制。

　　安联环球投资资深固定收益专家Massimiliano Maxia表示，欧洲增加军费开支可能会发行更多债券，负债最多国家受影响最大。

　　欧洲政局本就令人担忧：德国处于选举模式，数月内无稳定政府；法国由脆弱少数派政府执政。此外，欧盟内部亲俄阵营寻求与莫斯科缓和关系。

　　周一欧债承压时，欧洲军工股因国防支出压力猛增而飙涨。斯托克600指数收盘上涨0.5%，国防设备制造商表现强劲，德国莱茵金属跃升14%，萨博公司、Leonardo SpA和BAE Systems Plc也涨幅居前。

　　BNY高级宏观策略师Geoff Yu表示，欧洲国防股涨势或延续。

　　凯投宏观副首席欧元区经济学家Jack Allen-Reynolds指出，欧洲各国政府准备未来几年扩大国防开支计划，这将利于欧洲防务公司股价。

（文章来源：财联社）