蓝鲸新闻9月4日讯（记者陈晓娟）随着上市公司半年报持续披露，险资2025年上半年持仓布局全貌逐渐清晰，险资投资动向备受市场关注。Wind数据显示，险资二季度末在A股市场重仓1067只股票，持仓市值达1.57万亿元，其中280只个股获得加仓，资金流向银行、通信等行业，如中国人寿增持中信银行、中国移动，太平资产增持中国移动，反映出险资偏好高分红、低估值的高股息股票，注重收益确定性和风险可控性。

眼下，“险资系”私募大基金成为加仓重要渠道，保险资金长期投资试点加速落点，至今已有三批试点，试点金额达2220亿元。以新华保险和中国人寿联合发起的鸿鹄基金为例，一期跻身伊利股份、陕西煤业、中国电信十大股东；二期现身于中国石油、中国神华前十大股东；三期1号产品出现在中国石化、大秦铁路前十大股东中，配置标的多为“中字头”企业。

业绩方面，新华保险半年报披露鸿鹄基金一期截至6月末总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，上半年实现营业收入12.03亿元，净利润9.68亿元，兼具功能性与盈利性。

金融监管总局数据显示，截至二季度末，保险公司资金运用余额36.23万亿元，其中投向股票的资金余额3.07万亿元，较2024年四季度末增长约6400亿元。险资现身1067只A股公司前十大流通股东名单，合计持股926.7亿股，持仓市值1.57万亿元，加仓个股集中在银行、硬件设备、通信等领域。

从持仓偏好来看，险资“稳健属性”凸显。银行板块以4376亿元持仓市值领先，成为配置“压舱石”，公用事业与交通运输因现金流稳定、波动小持续获青睐。制造业领域，硬件设备、电气设备、化工行业持有个股数排名前三。

中泰非银葛玉翔团队研报显示，二季度险资重点增持通信、银行、食品饮料等22个行业。重点个股方面，中国人寿增持中信银行、中国电信等；平安和太保增持京沪高铁；太平资产增持中国移动。减持方面，泰康减持招商公路；国寿减持中国石化和欧派家居。

图片来源：中泰证券研报截图

今年以来，险资举牌活跃，截至8月20日，年内举牌上市公司次数达30次，创近年新高，其中H股市场举牌25次。险资举牌偏好红利资产、侧重财务投资、青睐H股，银行股因稳定分红和低估值成为重点对象，如平安举牌工商银行H股、邮储银行H股等。

公用事业、能源和交通运输行业也受青睐，如长城人寿举牌中国水务、大唐新能源等。保险资金以高分红、低估值股票为权益投资底仓，根据市场调整配置节奏，保持均衡分散，优化品种确保安全边际，通过主动管理增厚收益。

在上市险企中期业绩会上，管理层释放权益投资配置新思路。中国人保副总裁才智伟表示，高股息股票在利率下行背景下对稳定投资收益有积极作用，将稳步加大OCI股票配置。中国人寿副总裁刘晖表示，对下半年A股市场持乐观态度，将关注科技创新、先进制造等方向投资机会，同时聚焦港股市场新经济领域与高股息板块。

7家险资系私募基金获批，长期投资改革试点金额达2220亿

保险资金长期投资改革试点已开展三批，试点金额合计2220亿元，头部险企均获批参与。目前，险资系私募证券基金达7家，包括国寿资产与新华资产共同出资的国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司等。

（图片来源：蓝鲸新闻记者制表）

中基协官网显示，6只险资系私募证券投资基金已进入运作阶段。伴随上市公司半年报披露，部分基金持股情况揭晓，如鸿鹄基金一期进入伊利股份等前十大流通股东。

新华保险半年报披露鸿鹄基金经营情况，总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，上半年净利润9.68亿元。

（图片来源：新华保险2025年半年报）

新华资产总裁陈一江介绍，鸿鹄基金一期已完成建仓并取得良好收益，二期基本完成建仓，三期从7月初开始启动，标的公司选取标准包括治理良好、股息稳定等。

（文章来源：蓝鲸新闻）