在人口老龄化加速的背景下，商业养老保险的发展备受瞩目。近期，国民养老保险股份有限公司（以下简称“国民养老”）的业绩波动引发市场广泛关注。

　　根据公开披露的年度报告及偿付能力季度报告，这家成立于2022年3月的“养老保险第三支柱国家队”，成立初期实现了快速盈利和业绩高速增长，但2024年第四季度经营数据却显著回落。

　　业内专家指出，国民养老的业绩波动并非个案，或反映出养老保险行业在监管政策调整和市场环境变化下的整体转型态势。

　　高增长背后的季度波动

　　2024年Q4保险业务收入下滑超七成

　　据国家统计局数据，截至2024年底，我国60岁及以上老年人口达3.1亿人，占总人口比例22%。随着长寿时代的加速到来，如何让庞大老年人群获得满意的养老管理、健康管理服务？近年来，国家陆续出台《养老保险公司监督管理暂行办法》、保险业新“国十条”、《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》等政策，为养老保险行业发展指明方向。

　　国民养老作为养老保险行业“第三支柱国家队”，业务表现与行业趋势紧密相关。官网信息显示，国民养老成立于2022年3月，注册资本高达111.5亿元，股东涵盖多家银行理财子公司、大型证券保险机构等。2024年12月，安联投资有限公司增资成为新股东，注册资本增至约113.78亿元。目前，国民养老在国内设有6家省级分公司。

　　2022年3月，银保监会表示将鼓励国民养老在业务经营、风险管控等方面创新，积极参与养老金融试点。

　　2023年，国民养老迎来完整运营首年，实现保险业务收入11.19亿元，同比增长284.54%；净利润3.15亿元，同比增长542.86%。

　　2024年，国民养老延续强劲增长势头，全年保险业务收入达48.08亿元，同比增长329.67%；净利润4.3亿元，同比增长36.51%。但分季度看，2024年业绩“前高后低”，第四季度保险业务收入大幅下滑至4.2亿元，较第三季度下滑77.51%。同时，第四季度净利润仅为0.1亿元，较第三季度大幅下滑93.75%。

　　业内人士表示，短期业绩波动或与产品策略调整有关，属正常经营现象，反映出保险行业养老业务在政策调整与市场环境变化下的转型态势。

　　新规倒逼回归主业

　　养老险行业面临结构性调整

　　事实上，养老险公司正处于转型十字路口。多家养老保险公司偿付能力报告显示，2024年四季度多家公司出现营收环比下滑，包括国民养老、平安养老、泰康养老等。

　　业内声音指出，短期业绩波动或与监管新规下的业务转型直接相关。2023年末，国家金融监督管理总局下发《养老保险公司监督管理暂行办法》，要求养老险公司回归养老主业，明确只能经营4类业务。

　　这意味着，短期健康险业务将被“出清”，此前依赖短期健康险“冲规模”的模式难以为继。此前，部分养老险公司健康险产品占比高达七成，剥离短期健康险业务或对保费收入造成较大影响。

　　2024年9月，保险业新“国十条”提出，大力发展商业保险年金，满足人民群众多样化养老保障和财富管理需求。

　　专家预测，未来养老险产品将更多聚焦长期化与多元化属性。

　　国民养老产品涵盖传统险、分红险、专属养老险等。据公司年报，2024年传统险是营收主力，专属养老险收入占比最低。

　　2025年是个人养老金制度全面实施第一年，各类产品数量持续增加。截至6月11日，个人养老金产品达1031只，其中保险产品增速远超其他品类。

　　专家表示，人口老龄化是基本国情，发展养老金融是应对之策。在监管引导下，养老险公司正从“规模导向”转向“长期价值导向”，规范化后的市场将更有利于养老金融机构发展。

（文章来源：南方都市报）