在长端利率持续下行背景下，保险资金动向备受瞩目。6月2日，北京商报记者梳理发现，今年前5个月，保险资产管理机构登记的资产支持计划（即“险资版ABS”）规模已突破1300亿元，同比增长近60%，显示出险资在资产配置上的新动向。

业内人士指出，险资布局资产支持计划的终极价值，在于将沉睡的租赁债权、基础设施收益权转化为服务产业升级的活水，这是金融赋能新质生产力的生动体现。未来，险资应携手监管机构和评级机构，开发适用于绿色能源、科技租赁等新兴资产的标准化估值模型，提升市场透明度，并优先配置高质量资产，通过多元化投资组合分散风险。

登记规模激增

近期，两家保险资管公司的保险资管资产支持计划成功完成“身份”登记。中保登记交易系统有限公司发布的信息显示，5月26日，光大永明资产管理股份有限公司的“光大永明-安鑫6号资产支持计划”获得登记编码，产品规模为80亿元；5月20日，大家资产管理有限责任公司的“大家-长煜5号资产支持计划（第i期）”也获得登记编码，产品规模同样为80亿元。这两家公司的资产支持计划产品规模合计达160亿元，成为今年以来险资版ABS大幅增长的一个缩影。

今年前5个月，包括国寿投资保险资产管理有限公司、百年保险资产管理有限责任公司、建信保险资产管理有限公司、工银安盛资产管理有限公司在内的14家保险资管公司资产支持计划均获得登记，数量合计达31只，规模合计1335.96亿元，同比增长58.88%。这些资产支持计划的产品规模多为数十亿元，显示出险资对ABS配置的热情显著升温。

在低利率环境下，ABS凭借多样化的底层资产（如绿色能源、科技租赁）和相对较高的收益率，成为险资优化收益的理想选择。同时，ABS底层资产期限普遍较长，能有效匹配险资负债端久期，满足资产负债匹配需求。

从行业视角出发，险资ABS投资不仅为市场注入流动性，还支持实体经济特别是绿色能源和科技租赁等战略产业。登记规模的增长促进了资产证券化市场规范化发展，提升了市场深度和透明度，同时也有助于稳定金融市场信心。

待释放更多潜能

早期险资参与ABS多以“尝鲜”为主，投资标的集中于头部租赁公司、央企供应链等低风险资产。但近年来，随着登记规模持续增长，险资布局策略呈现出多样性，从单一品种配置转向“ABS+REITs+债券”多资产组合的方式。

多位业内人士预测，未来保险资管机构投资ABS的空间依然较大。然而，尽管险资ABS配置增长迅速，行业仍面临多重挑战，包括估值难题待解、需重点关注信用风险与资产质量等。为解决估值体系缺失问题，需加强非标ABS的估值标准建设，提高底层资产现金流预测的准确性和透明度。

在险资ABS市场规模不断扩大和产品种类不断增加的背景下，多家保险资管公司也相继释放发力信号。如中国人保资产管理有限公司表示将拓展持有型不动产ABS项目，助力产业深度转型升级和国家重大项目建设。太平洋资产管理有限责任公司则计划提升自身投研能力，增强市场化意识，并深化与各类金融机构之间的合作。

ABS不仅是险资应对低利率环境的被动选择，更是主动服务实体经济的新路径。随着绿色金融政策加码和第三支柱养老体系建设等政策的落地，ABS有望在绿色转型、普惠消费、科技租赁等领域释放更大潜能。

（文章来源：北京商报）