近日，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）披露公告称，平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资管”）受托其资金，投资于农业银行H股股票，持股比例达到农业银行H股股本的10%，根据香港市场规则，触发举牌。此举标志着险资持续配置高股息资产的趋势，年内险资不仅积极配置银行股，还增持了交通运输、有色金属、公用事业等行业的高股息个股。

　　受访专家指出，高股息资产因其分红稳定，既能提高投资收益，又能降低净利润的波动，符合险资稳健的投资偏好。对险资而言，高股息资产具备长期配置价值，预计未来保险行业对高股息资产的增配规模仍将维持高位。

　　险资举牌加速，银行股受青睐

　　今年以来，险资举牌节奏明显加快，尤其青睐银行股。据中国保险行业协会统计，截至5月22日，年内险资已披露15次举牌公告，远超去年同期的4次。其中，平安人寿多次举牌招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股，新华保险举牌杭州银行，瑞众人寿举牌中信银行H股。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾分析，当前股票市场估值具有升值空间，险企为应对利率下行采取长期配置策略，把握估值低点机会增配权益资产。同时，新会计准则要求反映股票投资的市值，增加报表波动，险企希望通过举牌实现权益法核算，减少当期损益波动性。

　　上市银行因其经营稳健、股票流动性好、股息率高、分红稳定且具升值空间，成为险资青睐的投资对象。尤其是上市银行H股，相较A股常呈现估值折价，增值空间更大，且险资通过港股通投资满足条件后取得的股息及红利可享受税收优惠，因此成为险资增配的重点。

　　高股息资产具备中长期战略价值

　　今年以来，保险公司在权益投资方面普遍采用配置高股息股票的策略，除银行股外，还增持了交通运输、有色金属、公用事业等行业的高股息个股。Wind资讯数据显示，险资一季度重仓流通股中，银行股仍是险资的“心头好”，在险资所持股份数量排名前十的个股中，有7只个股为银行股，合计持股数量达169.15亿股。

　　从持仓数量变动来看，今年一季度险资增持股份数量排名前十的个股中，7只个股股息率超过3%，主要来自交通运输、有色金属、公用事业等行业。东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，在低利率和新会计准则背景下，保险公司可以配置高股息、低估值、经营稳健的标的，通过分类至FVOCI账户长期持有，缓解固收资产收益率偏低的压力，降低净利润波动性。

　　展望未来，开源证券非银金融行业首席分析师高超认为，高股息资产股息收益稳定且风险较小，对险资仍具有中长期战略配置价值，预计今年险资对高股息股票的增量配置规模依然可期。

（文章来源：证券日报）