本报记者冷翠华

　　“牵一发而动全身”。5月20日，贷款市场报价利率（LPR）和银行存款利率下调，对保险行业影响深远。多位业内人士对《证券日报》记者表示，预计今年三季度，保险产品预定利率将迎来下调。在此背景下，险企正积极推销现有产品，并筹备新产品，探索低利率环境下的稳健经营之道。

　　下调预期显著增强

　　保险业界密切关注市场利率变化，自今年行业建立保险产品预定利率与市场利率挂钩机制以来，随着LPR和银行存款利率的下调，业内人士普遍认为，今年三季度保险产品预定利率下调的可能性极大。

　　去年8月发布的《国家金融监督管理总局关于健全人身保险产品定价机制的通知》明确规定，自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%；自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%；新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。同时，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，参考5年期以上LPR、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定预定利率基准值，由中国保险业协会发布。

　　今年1月10日，国家金融监督管理总局发布的另一通知进一步明确，预定利率最高值取0.25%的整倍数。当险企在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度高于预定利率研究值25个基点及以上时，需及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳完成新老产品切换。

　　同时，保险行业协会于今年1月10日和4月21日发布的普通型人身保险产品预定利率研究值分别为2.34%和2.13%。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾指出，在锚定人身险预定利率研究值的三个市场利率中，10年期国债到期收益率下降迅速，去年12月2日已跌破2%，目前约为1.7%。5月20日，5年期以上LPR和5年定期存款基准利率再次下调，且预计未来几个月难以回升。因此，三季度保险预定利率研究值很可能与最新发布的2.13%持平或更低，进而触发普通型人身险产品预定利率上限从当前的2.5%下调至2.25%。

　　多位业内人士持相同观点。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉也表示，从当前利率环境来看，下一次人身险预定利率研究值很可能低于2.25%，进而触发预定利率下调机制。

　　在周瑾看来，保险预定利率下调将随行就市降低险企负债成本。短期内可能降低保险产品对消费者的吸引力，加大销售难度，但长期来看，有利于保护保险公司，降低长期利差损风险。

　　积极应对利率下行

　　保险产品预定利率与市场利率挂钩机制的建立及市场利率的下调，不仅影响保险产品的价格和销售，还关乎保险公司的稳健经营。目前，险企正积极推销产品，并储备新产品以应对可能的预定利率下调。

　　预定利率下调通常会导致保险产品价格上涨或收益下降。因此，在新一轮预定利率下调前，险企会加大销售力度，保险营销员也会抓住窗口期，提高潜在客户转化率。同时，多家险企负责人表示，目前正在积极储备新产品。

　　从行业整体业务情况来看，国家金融监督管理总局数据显示，今年一季度，人身险公司原保险保费收入约1.66万亿元，同比下降0.3%。其中，寿险保费收入同比减少近1%。

　　对此，中关村长策产业发展战略研究院健康养老研究中心主任龙格分析道，前期保险预定利率下调过程中，市场多次出现炒停售现象，一定程度上透支了消费者投保需求；同时，传统储蓄险吸引力下降，而分红险等新产品市场接受度有待提高；此外，“报行合一”政策限制渠道佣金，也对市场销售产生了一定影响。

　　展望二季度，周瑾认为，随着市场利率中枢下降，人身险产品预定利率进一步下调的预期增强。保险公司将进一步加强销售力度。同时，无论市场利率如何变化，保障类产品尤其是健康险需求呈现出一定刚性，市场销售较为平稳。因此，预计二季度人身险公司保费有望较一季度有所回升。

　　从经营角度看，陈辉分析，险企当前仍需重点防范利差损风险。关键是要大力发展浮动收益型保险和创新非利率敏感型产品，引导消费者正确看待保险产品。在这方面，险企特别是大型险企已在积极行动，大力发展分红险。今年新上市的人身险产品中，分红型产品占比显著提升。

　　泰康保险集团股份有限公司副总裁刘渠表示，在利率下行环境下，长远来看，解决寿险公司盈利空间收窄的问题，需从“三差平衡”入手，探索“支付+服务+投资”的新寿险模式。在稳定“利差”方面，寿险行业需将风险管控置于首位，聚焦于风险最小化；在增厚“死差”方面，需前后端协同发力；在优化“费差”方面，要以定价附加费用率为抓手，严格管控直接销售成本。

（文章来源：证券日报）