国家金融监管总局近日正式发布了《保险集团并表监督管理办法》（简称《办法》），对保险集团的并表管理提出了更为明确的监管要求。这一监管办法的出台，旨在修订和完善原保监会的《保险集团并表监管指引》，以问题为导向，突出并表风险特性。行业专家分析认为，《办法》的实施将有助于有效防范过度杠杆风险，进一步推动保险集团的规范运作。

据金融监管总局介绍，近年来，随着保险集团的多元化发展，其经营范围不断拓展，结构层次日益复杂，内部交易和风险关联传染问题也愈发突出。同时，保险集团公司自身的发展水平和外部环境也发生了显著变化。《办法》强调压实保险集团并表管理的主体责任，要求遵循“实质重于形式”的原则确定并表范围，加强内部治理约束，全面强化风险管理，并对内部交易和资产负债联动管理提出更高要求。并表管理内容涵盖公司治理、全面风险管理、集中度风险管理、内部交易管理和风险隔离五大方面。

具体而言，《办法》要求保险集团聚焦主业，简化股权层级，防止无序扩张，并遵循“实质重于形式”原则，以控制为基础，兼顾风险相关性，明确并表管理范围。

此外，《办法》还明确了各层级管理职责，要求保险集团根据监管规定确定自身并表管理范围，厘清集团公司和子公司之间的责任，建立清晰的并表管理责任体系。保险集团公司董事会需承担并表管理的最终责任，强化审计监督，确保内部治理约束的有效性。

在风险监管方面，《办法》强调全面风险管理，特别关注集团特有的风险集中、风险传染与隐匿问题。通过建立健全集中度风险指标体系、加强内部交易管理和风险隔离机制，以及构建涵盖各成员公司和各类风险的监测评估体系，制定有效应对方案，加强资产负债联动管理，防止资本重复计算，有效降低过度杠杆风险。

华西证券分析师罗惠洲指出：“综合来看，《办法》针对保险集团组织层级多、治理复杂、业态丰富、风险传染性高的特点，完善了监管制度框架，填补了监管空白。同时，通过压实保险集团主体责任，加强风险监测，有利于降低系统性金融风险，促进保险集团的规范运作和可持续发展。”

民生证券分析师张凯烽也表示：“《办法》对于提升头部大型险企的公司治理和全面风险管理水平具有重要意义。在利率下行的背景下，它有助于加强大型险企的资产负债联动管理，防范资本重复计算和过度杠杆风险。从投资角度看，《办法》将增强头部上市险企的报表置信度和审慎性，提升报表质量。”

（文章来源：经济参考报）