随着上市险企年报发布完毕，大型险资的投资布局逐渐明晰。据券商中国记者统计，截至2024年末，五家A股上市险企投资资产总计达到18.34万亿元，其中股票资产合计1.43万亿元，较2023年同期增加超3720亿元，增幅达35%。在2024年权益投资的拉动下，五家A股上市险企的总投资收益同比增长117.7%，显示出险资在权益市场的积极布局和显著成效。

近日，多家险企相关负责人谈及权益布局策略时表示，今年股市存在结构性机会，预计权益投资比例将适度提升。这一策略调整反映了险资对市场的深入分析和前瞻性布局。

从投资业绩来看，五家A股上市险企去年合计实现7771.02亿元的总投资收益，同比增长高达117.7%。其中，新华保险的增幅最快，达到251.6%。总投资收益率的上升主要得益于FVTPL类资产公允价值变动收益的增加，包括高股息权益资产市值增长和利率下行带来的债券市值增长。

然而，受利率下行影响，各公司的净投资收益率均有所下降。尽管如此，综合投资收益率方面仍呈现出积极态势，共有三家公司公布了该数据，其中新华保险为8.5%、中国太保为6.0%、中国平安为5.8%，分别较上年同期有显著上升。

值得注意的是，各家险企在计算投资收益率时采用的口径存在差异。例如，中国平安和中国太保公布的综合投资收益率相对保守，而中国太保在计算时未考虑部分债权类投资的公允价值变动额。相比之下，新华保险的综合投资收益计算则包含了总投资收益和其他相关因素。

在投资品种方面，上市险企继续增配债券，同时股票资产金额也在增加。截至2024年末，中国平安持有的债券资产为3.5万亿元，在投资资产中的占比为61.7%；中国太保债券投资金额为1.6万亿元，占比为60.1%；新华保险持有的债券及债务资产金额为8494.93亿元，占比为52.1%。股票资产方面，五家公司合计持有的股票资产达到1.43万亿元，同比增长35%，在投资资产中的平均占比为7.9%。

此外，分类为FVOCI的资产比例也在提升。以中国太保为例，2024年底公司分类为FVOCI的资产比例为64%，较上一年末提升4.2个百分点。华泰证券研报分析认为，增厚现金收益和降低利润波动是险资配置FVOCI股票的两大原因。

展望未来，在长期低利率环境下，权益投资对提升险资收益的重要性日益凸显。多家险企相关负责人表示看好今年股市的结构性机会，并计划适度提升权益投资比例。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，将适度加大股票配置，坚持高分红和成长性板块均衡配置，并密切关注科技板块。

总体来看，上市险企在2024年取得了显著的投资业绩，并在权益市场展现出积极的布局态度。随着市场环境的不断变化，险资将继续调整投资策略，以适应新的市场挑战和机遇。

（文章来源：券商中国）