AI导读：

保险业经营具有顺周期特性，随着经济复苏，负债端和投资端将显著改善。寿险年报和一季报临近，权益资产弹性成为寿险标的重要影响因素。险资密集举牌上市公司，银行股因低估值、高分红率及稳定经营状况受青睐。建议关注中国太保、新华保险、中国人寿等头部险企。

机构指出，保险业经营具有显著的顺周期特性，近期长债利率持续上行，随着经济复苏的推进，负债端和投资端有望迎来显著改善。

核心逻辑

1. 寿险年报和一季报即将发布，下调投资收益率假设、负债端增长降速可能对股价带来一定压力，但权益资产的弹性将成为寿险标的重要影响因素。看好权益弹性突出、负债端平稳的标的投资机会。

2. 今年险资密集举牌上市公司，主要出于三点考虑：一是低利率和资产荒环境下，潜在“利差损”压力增大，通过权益投资增厚投资收益成为现实需求；二是新会计准则下，举牌上市公司后会计计量方式变更，可提升险企利润表稳定性；三是多项支持中长期资金入市的政策推出，增强了险资举牌动力。特别是银行股，因低估值、高分红率及稳定的经营状况，与险资投资理念高度契合。

3. 头部险企继续增持港股银行股，在低利率环境下有望充分受益资本利得和较高股息，为投资端提供弹性。平安人寿等头部险资积极布局估值低位、经营稳健、分红持续性高的银行股，有望在低利率环境下为权益投资端提供稳健持续的收益。

利好个股：

民生证券研报认为，保险资金长期投资试点有助于发挥长期资金优势，头部险企或更加受益于权益投资空间的打开。建议关注：中国太保、新华保险、中国人寿等。

本文内容精选自以下研报：

《东吴证券非银金融行业跟踪周报：利率上行趋势下，保险股投资机会显现》
《开源证券：险企调整投资策略，关注券商年报催化》
《华西证券非银金融周报：民营企业债券融资获政策支持；险资举牌热度不减》
《民生证券非银行业周报：政策利好频出，非银板块配置正当时》

校对：杨舒欣
（文章来源：证券时报网）