保险科技企业的“上市潮”仍在持续，引发广泛关注。

　　近日，白鸽在线、手回科技等保险科技企业分别向港交所主板提交上市申请。此外，近年益盛鑫科技（YSXT.O）、圆心科技、有家保险（UBXG.O）、恒光保险、致保科技（ZBAO.O）、元保科技、i云保、众淼科技等多家保险科技企业先后公布了IPO计划，保险科技领域备受瞩目。

　　《中国经营报》记者在采访中了解到，保险科技上市潮背后，投资方寻求退出压力是重要原因，同时，保险科技企业自身的商业模式以及盈利能力也面临诸多挑战。多位业内人士表示，当前保险科技企业的收入过于依赖销售佣金，真正的科技“含金量”有待提高。在“报行合一”的政策背景下，行业整体的盈利能力和竞争能力略显疲软，估值及二级市场股价表现均不理想。

　　面对这一现状，如何通过技术解决销售之外的真正痛点，成为保险科技行业亟待解决的问题。招股书显示，白鸽在线作为场景险数字化风险管理解决方案提供商，主要利用场景险作为工具，通过创新及科技赋能的风险管理金融服务、智能营销及数字化解决方案等获得收入。手回科技则定位于人身险中介服务提供商，通过数字化人身险交易及服务平台，在线为保险客户提供保险服务解决方案。

　　值得注意的是，当前保险科技行业整体盈利情况不佳。以白鸽在线及手回科技为例，财报显示，近年来公司营收虽有所增长，但净亏损依然持续。手回科技在2023年盈利后，2024年也陷入亏损。即便如此，两者在市场中仍属头部企业，也反映了行业整体盈利状况。

　　对于公司上市及盈利能力不佳等问题，记者向相关企业发去采访函，暂未收到白鸽在线回复，手回科技相关负责人表示暂不便接受采访。资深保险精算师徐昱琛指出，盈利能力与保险科技企业的商业模式息息相关，当前不少企业对销售佣金收入依赖较大，在“报行合一”及市场透明度提升背景下，收入受到较大影响。官方数据显示，“报行合一”实行后，全行业相关渠道平均佣金水平降低30%。

　　此外，随着流量成本高涨，获客成本增加，保险科技企业的获利空间也在不断压缩。手回科技招股书显示，营业成本占总收入比例较高，其中渠道推广费占据较大份额。对于行业普遍存在盈利能力不佳的现象，徐昱琛认为，核心问题在于保险科技的“含金量”，即是否为“真科技”，而不仅仅是线上解决保险销售问题。

　　当前，我国保险科技成果数量较少，创新方向、模式较单一，科技成熟化程度低。市场上大量保险公司对保险科技运用程度相对缺乏，导致保险科技企业科技收入占比过低，科技部分估值不高。传统保险公司建立线上平台，直接向保险客户销售互联网保险产品，取消中介机构的过程，可能会削弱中介机构角色，减少对相关产品及服务的需求。

　　在此背景下，保险科技企业的科技“含金量”成为核心竞争力。徐昱琛表示，较多保险科技仍在针对代理人做分销，难以体现竞争优势。通过技术对保单进行分析，进行保单管理、售后理赔等服务，解决用户理赔难、产品选择难等问题，将使企业更具竞争力。保险科技通过大数据分析辅助险企进行风控或定价，与险企自身的金融科技风控或定价系统相比，具有数据广度和深度的优势。

　　白鸽在线正致力于提升科技技术应用，开发由机器学习及AI驱动的模型，以自动生成见解并为决策者提供支持。但公司也表示，研发投入占总收入比例较低，技术转化效率和商业化能力尚未验证。

（文章来源：中国经营网）