去年四季度以来，以平安为代表的险资持续扫货银行股！港交所披露易最新信息显示，2月20日，平安集团通过旗下平安人寿分别增持3269.9万股农业银行H股、1308.4万股邮储银行H股、578.15万股招商银行H股。增持完成后，平安集团持有的农行H股占该行H股总数突破8%，所持邮储银行H股、招行H股数量占两家银行H股总数突破7%。这一举动再次凸显了险资对银行股的青睐。

此前，平安集团所持前述三家银行H股占比已于去年底至今年1月初陆续突破5%。更早之前，平安集团对建设银行H股、工商银行H股的持股占比于去年12月中旬分别突破5%、15%。其中，持有的工行H股占比已于2月14日加仓至18%以上。据统计，去年12月18日至今年2月20日，平安集团合计耗资近170亿港元，增持工行、农行、建行、邮储、招行H股，最新持仓市值超2000亿港元。

中信建投证券金融团队研报认为，当前银行业经营和预期底部进一步夯实，配置型需求的安全边际进一步提升。在此背景下，险资扫货银行股的动作不断。

2月20日，平安集团在场内增持3269.9万股农行H股，占农行H股总数突破8%。同日，平安集团还增持1308.4万股邮储银行H股、578.15万股招行H股，占两家银行H股总数突破7%。此前，平安集团已陆续突破对这三家银行的5%持股线。其中，平安人寿分别于1月8日、1月10日、2月17日完成对三家银行H股的单独举牌。

平安集团对工行H股的增持力度更大，自去年年中开始，即通过旗下平安人寿、平安财险不断增持工行H股，合计持股数量增至近157亿股。其中，去年12月20日至今年2月14日，平安人寿、平安财险合计增持超过26亿股工行H股，耗资约63.67亿港元。

除平安外，新华保险亦通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。本次权益变动完成后，新华保险持有杭州银行的股份数量占杭州银行股本总额的5.87%。这进一步显示了险资对银行股的浓厚兴趣。

去年以来，险资举牌达到20次，为近四年新高。业内人士分析，作为中长期资金的代表，险资之所以举牌频频，一是响应中长期资金入市号召；二是减少新金融工具准则实施后金融资产波动对利润的影响；三是应对利率下行带来的资产负债匹配和再投资压力。在此背景下，险资对权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道。

长江证券研报认为，举牌的目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。此外，2023年开始部分保险执行新会计准则IFRS9，按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，这对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。

举牌杭州银行后，新华保险表示看好中国银行业以及杭州银行的长期发展前景。数据显示，近年来杭州银行为投资者提供了持续提升的股息回报。虽然配置银行股是保险资金战略所向，但保险机构在个股投资以及战术选择上也有所分化。

券商中国记者统计去年三季度末险资重仓股数据发现，险资重仓的A股银行股包括中国银行、建设银行、招商银行等。去年以来，上市银行板块一改过往颓势，多家银行股价屡创新高，对于重仓银行股的保险公司亦是利好。

截至目前，已有16家A股上市银行披露2024年度业绩快报，多数银行全年营收、净利润双双录得正增长。中信建投证券金融团队研报预计，2025年银行业营收增速预计同比略有改善；资产质量指标预计稳定，利润基本能够维持在正增长。

民生证券研报亦指出，保险开门红正在进行中，有望为银行板块提供有力资金支撑。伴随债市利率下行，高股息银行股性价比凸显。