在低利率环境与优质资产稀缺的双重压力下，险资正积极进军权益资产领域，寻求新的增长点。

2月24日，平安人寿发布举牌信息公告，平安资管受托管理平安人寿资金，投资农业银行H股股票，并于2月17日持股达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。

这已是“平安系”自2024年12月以来第四次举牌港股银行股。此前，“平安系”已先后举牌工商银行、邮储银行、招商银行的港股，并对建设银行H股实施增持。

平安人寿相关人士表示，公司大手笔增持银行股属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。

据统计，2024年险资举牌次数高达20次，创下近4年新高。2025年开年，险资举牌活动依旧频繁，截至2月25日，已录得6次举牌记录，除“平安系”重点布局银行股外，还包括新华保险受让杭州银行股份、长城人寿举牌中国水务、阳光保险加码中国儒意等，险资配置的多元化趋势愈发明显。

值得注意的是，险资举牌方向正从传统金融板块向新经济领域拓展。长城人寿表示，公司充分发挥保险资金长期耐心的优势，持续投资国家重大战略项目。

“平安系”频繁举牌银行股，H股成为主要战场。

2025年以来，A股和港股的银行股表现分化。A股银行股多呈跌势，而港股六大国有行股价表现较为亮眼，市场分析认为，H股估值洼地效应叠加险资持续流入，共同推动了这一轮行情。

近期，保险资金在港股银行股的“扫货”动作备受市场关注。平安人寿公告显示，平安资管受托管理平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，持股达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。此后“平安系”继续加码。

今年以来，除平安人寿外，新华保险等险企也积极布局银行股。业内人士指出，当前10年期国债收益率维持在2%左右，而银行板块平均股息率超过6%，利差优势显著。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，近期险资频频入市是因为新金融工具准则的实施，促使险企通过举牌来实现权益法核算，优化资产配置。此外，险资面临潜在的“利差损”压力，有进一步增厚投资收益的现实需求。

在这样的背景下，高股息的银行股成为险资重点配置方向。一方面，银行股通常具备高股息、稳定的盈利模式和完善的治理结构，符合险资的长期稳健投资需求；另一方面，在新金融工具准则下，配置的高股息银行股能够以FVOCI计入报表，减少当期损益的波动性。

在低利率环境与资产荒压力交织下，保险资金正加速布局权益资产，权益配置规模有望进一步扩大。

据统计，2024年险资举牌次数达20次，创近4年新高。2025年开年延续活跃态势，险资投资半径正从传统金融板块向新经济领域拓展。

某券商非银金融分析师指出，当前险资权益投资呈现“哑铃型”配置特征，既应对了短期潜在利差损压力，又为长期收益增长埋下伏笔。随着险资运用余额突破33万亿元，其资本市场“压舱石”作用正持续强化。

国家金融监管总局数据显示，截至2024年末，保险公司资金运用余额同比增长15.08%。其中股票配置增速显著，预计未来三年将分别产生约四千亿增量入市资金。

此外，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》为险资入市提供了政策支持，明确引导大型国有保险公司自2025年起，每年新增保费的30%可用于投资A股。

（文章来源：时代财经）