AI导读：

当前保险板块持仓极低，市场悲观预期充分。人身险和财产险业务均呈积极态势，险企投资黄金试点成新机遇，有望缓解资产荒和利差损压力，提升投资业绩。建议关注中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等个股。

机构指出，当前保险板块的持仓已降至历史极低水平，市场悲观预期已得到充分反映。【详细】

核心逻辑

1. 人身险领域：资负匹配愈发重要，行业步入高质量发展阶段，负债端稳健增长。预定利率调整、分红险占比提升及全渠道报行合一政策，将推动行业负债成本下降。预计2025年行业新单业务承压，银保渠道表现将优于个险，价值率增速放缓，但上市公司NBV有望恢复平稳增长。投资端方面，鉴于近年刚性负债成本上升，保险公司投资收益率目标压力增大。借鉴海外经验，预计险企将提升权益资产配置比例。中长期增量资金入市新政引导下，大型保险公司或新增约3800亿权益资产配置（含财险）。【保险投资】

2. 财产险方面：盈利稳定性将持续，头部财险公司成为高股息策略优选。车险业务预计保费回暖，承保利润率改善，带动承保利润提升。非车险业务方面，经济企稳叠加异常巨灾带来的基数效应，预计2025年非车险承保盈利将改善。【财险盈利】

3. 随着险企投资黄金规模扩大，长期面临的“资产荒”和利差损压力有望缓解。同时，险资参与或推动黄金价格上涨，形成正反馈。参与黄金试点的头部险企有望借此机遇提升投资业绩，助力估值修复。【黄金投资】

4. 开展险企投资黄金试点，是深化险资运用改革、丰富投资组合的重要举措。黄金作为低相关性资产，有望拓宽大类资产配置空间，平滑投资收益波动，助力险资更好地支持实体经济。【险资改革】

利好个股

建议关注：中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等。【个股推荐】

（文章来源：证券时报网）