AI导读：

当前保险板块的持仓已降至历史极低水平，但机构指出市场悲观预期已充分反映。人身险和财产险领域均呈现积极发展趋势，险企投资黄金规模增加有望缓解长期面临的压力。建议关注中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等保险行业龙头。

机构指出，当前保险板块的持仓已降至历史极低水平，市场悲观预期已得到充分反映。

核心逻辑

1. 人身险领域：资负匹配重要性日益凸显，行业步入高质量发展阶段，负债端恢复稳健增长。预定利率调整、分红险占比提升及全渠道报行合一政策的实施，将推动行业负债成本下降。预计2025年行业新单业务承压，银保业务表现将优于个险，价值率增速放缓，但上市公司NBV有望迎来平稳增长。投资端方面，鉴于近年来刚性负债成本的上升，保险公司投资收益率目标面临较大压力，借鉴国际经验，预计保险公司将增加权益资产配置。在政策引导下，预计大型保险公司将新增约3800亿权益资产配置（含财险）。

2. 财产险领域：盈利稳定特征将持续，头部财险公司成为高股息策略的优选。车险方面，预计车均保费将持续回暖，车险承保利润率也将提升，共同推动承保利润增长。非车险方面，随着经济复苏及异常巨灾带来的基数效应，预计2025年非车险承保盈利将有所改善。

3. 随着险企投资黄金规模的增加，险企长期面临的“资产荒”和利差损压力有望得到缓解。同时，险资的参与也有望推动黄金价格上涨，形成正反馈机制。参与黄金试点的头部险企有望借此机遇提升投资业绩，助力估值修复。

4. 开展险企投资黄金试点，是深化险资资金运用改革、丰富险资投资组合的重要举措，对推动保险行业长期高质量发展具有重要意义。黄金作为贵金属资产，与股票、基金、债券等资产相关性较低，有助于拓宽大类资产配置空间，平滑投资收益波动，更好地发挥险资作为长期资金支持实体经济的作用。

利好个股

建议关注：中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等保险行业龙头。

（文章来源：证券时报网）