蓝鲸新闻2月12日讯 非上市险企2024年第四季度偿付能力报告出炉的同时，最新投资收益率表现也随之浮现。去年，非上市保险机构投资收益率整体上行，平均值、最高值均较上年有所优化。对于2025年的资产配置，综合业内反馈，稳健配置固收、于权益市场寻找结构性机会、提质另类投资仍是主流路径。与此同时，拓展投资渠道，丰富投资结构亦是持续的探索方向。

多元路径中，近日监管“开闸”险资对于黄金业务投资的试水，10家险企获批，预计不超过2000亿元资金入场。业内分析，黄金具备与其他资产相关性低、流动性强等特性，将利于提升险资投资组合收益的稳定性，缓解潜在利差损压力。但需要注意的是，伴随着黄金价格走高，险资需要加强价格趋势研判，并有效利用相关金融工具进行对冲，这对保险机构综合投资能力形成考验。

记者根据近日非上市险企披露的偿付能力报告不完全梳理，2024年，非上市人身险公司投资收益率平均4.32%，59家披露投资收益数据的人身险公司中，39家投资收益率数据超过4%，其中最高达到8.86%，5家险企投资收益率超6%；非上市财险公司2024年投资收益率平均值为3.07%，从平均值及利率分布区间来看，亦均优于上年。

投资端的优化也成为2024年保险机构利润率表现回暖的主要原因。2025年，面对低利率环境与“利差损”风险，调整与优化资产配置结构是保险机构的重点工作。

梳理业内观点来看，一方面，持续配置固收类产品，如超长期利率债等，拉长久期，强化、稳定险资配置的“压舱石”。

权益投资是2024年多家险企投资收益表现拉升的关键，去年，险企机构共促举牌潮，聚焦高股息、红利资产，政策层面也春风频吹，促中长期资金入市。多家险企明确，2025年要积极寻找权益市场中的优质资产，关注波段性和结构性机会，增厚投资收益。

近日，金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，批准10家保险机构以中长期资产配置为目的开展保险资金投资黄金业务试点。

据业内对参加试点的10家保险公司最新报告期的总资产约20万亿元进行测算，若达到《通知》中划定的投资黄金的账面余额合计不得超过公司上一季度末总资产的1%，则投入这一渠道的资金上限约为2000亿元。

增加黄金投资，利好于丰富保险资金的投资组合，缓解低利率环境下传统固收资产收益率下行压力。同时，黄金与股票、债券等其他资产相关性较低，且黄金在全球范围具有较高的认可度，流动性较强，具有一定避险功能，利于提升投资组合收益的稳定性。

但需要注意的是，当前黄金价格不断走高，整体实物和期货价格均处于高位，险资需要加强价格趋势研判，并有效利用相关金融工具进行对冲。

（文章来源：蓝鲸财经）