AI导读：

2024年保险板块经历长达三年的下跌后迎来复苏，险企基本面表现强劲，负债与资产两端共同发力，推动整体利润提升。政策方面亦频出利好，但利差损威胁仍存。展望2025年，个股投资机会将回归至长期问题。

2024年最后一个交易日，保险板块虽以微跌结束，但并未改变其年内回弹的总体趋势。自2021年起，保险股经历长达三年的下跌后，终于在2024年迎来复苏。

今年，新华保险、中国人寿和中国人保等保险股的涨幅均超过50%。险企基本面同样表现强劲，前三季度，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保和中国人保合计实现归母净利润3190.26亿元，同比增长78.29%。

负债端的改善为险企整体利润的提升提供了助力。中国平安、人保寿险、新华保险和中国人寿的新业务价值均实现显著增长。同时，资产端贡献亦不容忽视，新华保险、中国人寿和中国平安的年化总投资收益率和综合投资收益率均表现良好。

政策方面，2024年对保险业亦是利好频出。多部委发布指导意见鼓励险资入市，保险“新国十条”要求大公司“做优做强”，中小公司“特色化专业化”。年末，偿二代过渡期再次延长，市场人士认为未来继续放松偿付能力的可能性较高。

然而，利差损的威胁仍悬于保险业头顶。随着10年期国债利率跌破2%，保险业过去3%以上的负债成本面临考验。中信证券非银研究团队指出，低利率正在倒逼保险公司负债端转型，监管层也在持续帮助行业降低负债成本、促进行业出清。

展望2025年，中金非银分析师毛晴晴认为，若行业股票收益/利润再度走高，保险行业可能会再度演绎普涨行情。但普涨之后，行业将再度面临调整压力，个股投资机会将回归至负债端能力、资产负债匹配能力、利率环境等长期问题。

（文章来源：界面新闻）