AI导读：

2024年保险板块回弹明显，险企基本面和资产端均表现强劲。然而，利差损风险仍是重要挑战。政策层面暖风劲吹，但低利率环境倒逼保险公司转型，未来个股投资机会将回归长期问题。

2024年最后一个交易日，保险板块虽微跌收官，但全年回弹的主旋律未变。自2021年起的三年下跌后，2024年保险股迎来显著复苏。新华保险、中国人寿、中国人保等险企的涨幅均超过50%。

险企基本面表现强劲，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保、中国人保等险企前三季度合计实现归母净利润3190.26亿元，同比增长78.29%。负债端的改善为利润增长提供了坚实支撑，中国平安、人保寿险、新华保险、中国人寿的新业务价值均实现大幅增长。

资产端同样表现不俗，新华保险、中国人寿、中国平安的年化总投资收益率和综合投资收益率均有所提升。政策层面，多部委发布指导意见鼓励险资入市，保险“新国十条”要求大公司做优做强，中小公司特色化专业化发展，市场预计寿险、财险集中度将持续提升。同时，偿二代过渡期再次延长，未来继续放松偿付能力的可能性较高。

然而，利差损风险仍是保险业面临的重要挑战。随着10年期国债利率跌破2%，保险业过去3%以上的负债成本面临考验。中信证券非银研究团队指出，低利率是影响保险股投资逻辑的主要力量，降低利差损风险是抬升保险股估值的前提条件。保险“新国十条”强调产品费差监管，长周期角度看，负债成本将持续下行。

展望2025年，中金非银分析师毛晴晴认为，若行业股票收益/利润再度走高，保险行业可能会再度演绎普涨行情。但普涨之后，行业将再度面临调整压力，个股投资机会将回归至负债端能力、资产负债匹配能力、利率环境等长期问题。

（文章来源：界面新闻）