AI导读：

2024年保险板块在最后一个交易日微跌，但整体回弹。保险股迎来复苏，险企基本面强劲，负债端和资产端均表现优异。政策暖风频吹，但利差损风险仍存。展望2025年，个股投资机会将回归长期因素。

2024年最后一个交易日，保险板块微跌，但仍不改今年整体回弹的主旋律。自2021年经历长达三年的下跌后，2024年保险股迎来强劲复苏。

年内，新华保险、中国人寿、中国人保等涨幅均超50%。险企基本面同样表现强劲，前三季度，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保、中国人保合计实现归母净利润3190.26亿元，同比增长78.29%。

负债端方面，中国平安寿险及健康险业务新业务价值达351.60亿元，同比增长34.1%；人保寿险新业务价值同比增长113.9%；新华保险新业务价值同比增长79.2%；中国人寿新业务价值同比增长25.1%。资产端方面，新华保险年化总投资收益率为6.8%，年化综合投资收益率达8.1%；中国人寿总投资收益2614.19亿元，同比增长152.4%；中国平安保险资金投资组合年化综合投资收益率5.0%，同比上升1.3个百分点。

政策层面，2024年多部委发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励险资入市。同时，保险“新国十条”要求大公司“做优做强”，中小公司“特色化专业化”，利好头部险企。年末，偿二代过渡期再次延长，市场预计未来将继续放松偿付能力。

然而，利差损风险仍困扰保险业。随着10年期国债利率跌破2%，保险业面临负债成本考验。中信证券非银研究团队认为，低利率正倒逼保险公司负债端转型，监管层也在持续帮助行业降低负债成本、促进行业出清、产品结构转型。中国人寿表示，公司2024年负债保证利率成本较2023年整体下降50个BP，预计2025年新业务负债成本还将进一步下降。

展望2025年，中金非银分析师毛晴晴认为，若行业股票收益/利润再度走高，保险行业或将再度呈现普涨行情，但长期问题仍将存在。个股投资机会将回归至负债端能力、资产负债匹配能力、利率环境等长期因素。

（文章来源：界面新闻）