公募业绩比较基准改革持续推进，近日迎来重要文件落地。中基协起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，旨在规范主题投资基金的投资风格，解决基金风格漂移、“名不符实”问题，这一举措对基金市场健康发展至关重要，为投资者提供更清晰的投资指引。基金监管成为市场关注焦点。

　　消息显示，中基协向各家基金公司征求意见，并需要在11月15日之前提交反馈。

　　仅半个月，监管就公募业绩比较基准改革“三箭齐发”：今年10月31日证监会发布公募业绩比较基准改革相关征求意见稿，从基金管理人内部明确业绩比较基准设定、变更、披露规范，完善内部控制机制；外部加强托管、销售、评价等方面，全链条、多维度完善监管要求。11月4日，公募业绩基准库下发，一类库69只，二类库72只，主动权益基金业绩有了标准。此次公募主题投资风格管理指引则为“第三支箭”，精准管理主题投资基金投资风格。

　　此次指引出台，旨在解决主题投资基金风格漂移、“名不符实”问题。“主题投资基金”有明确范围，即80%以上非现金基金资产投资于特定方向，包括特定市值、行业等，指数基金除外。指引对主题投资基金名称、合同、招募说明书等提出清晰要求，如基金名称应明示投资方向，与合同一致；合同、招募说明书应明确约定投资证券、投资风格等；主题投资基金应建立风格库，入库标准与投资方向相关，优先以权威机构数据为依据。不同投资方向的主题投资基金有相应入库标准，如投资方向为特定市值的，以证券市值具体金额或市场占比区间作为入库标准；投资方向为行业的，优先选用公开渠道获取的第三方行业分类作为入库标准等。风格库每年更新频率在1次至12次之间，原则上每个自然年度不低于一次，且不高于十二次，因市场波动等被动因素引起的更新不受此限。基金管理人应建立主题投资基金投资集中度内部管理制度，投资集中度不得过高。同时，延续业绩比较基准改革精神，明确主题基金业绩基准应准确、客观反映投资风格，主要成分指数必须与投资方向高度相关，优先选择对应主题的专业指数作为基准要素，一定程度上拒绝采用宽基指数作为业绩比较基准。

　　严重偏离投资方向、投资集中度过高将纳入负面考核指标

　　该指引在名称、信披、风格库等方面“划红线”后，要求基金管理人构建全流程内部管理机制，覆盖产品设计、研究支持等多个环节。基金管理人应建立健全设立风格库及证券出入库的审批程序，研究人员负责设立并更新风格库，合规风控人员审核，基金经理可提建议，最终决策经投资决策委员会审议。基金管理人需对旗下主题基金进行常态化风格稳定性监测，对出现严重偏离投资方向、集中度过高等问题的基金及时调整。确保研究人员和合规风控人员独立性，加强对基金经理投资交易行为监控，将严重偏离投资方向、投资集中度过高的情形纳入负面考核指标。信息传递机制也被纳入监管视野，基金公司需按合同约定频率主动、及时将风格库发送给基金托管人，并及时处理提示信息，保证风格库真实、完整、准确。新基金成立后十个交易日内，管理人须首次向托管人报送风格库，并附带统一模板。自首次发送起，按合同约定频率发送。若因风格库更新需调整持仓，管理人应综合考虑市场影响等因素，合理安排调仓节奏，避免集中调整引发市场冲击。当托管人对风格库提出异议时，管理人应在十个交易日内作出调整或补充说明，并与托管人协商达成一致。若无法达成共识，则需提交书面解释材料供托管人审查。若管理人与托管人在十个交易日内仍未能就风格库审核结果取得一致意见，管理人必须立即向中国证监会及中基协报告。此外，一旦发现涉及主题基金的重大负面舆情，也应及时上报并作出解释。

　　强化托管人职责，存量基金设置24个月过渡期

　　长期以来，基金托管人主要承担保管资产、核对净值的功能性角色，但在此次公募业绩比较基准改革中，托管监督职能得到加强。此次指引专门设置“基金托管人投资风格监督规范”章节，明确托管人在投资风格管理中的监督地位。作为基金托管人，一方面应建立健全对主题投资基金的投资监督机制，明确对基金风格库的监控标准及程序。另一方面应对主题投资基金的合同与招募说明书内容加强审查，确保投资方向、投资风格等表述清晰、明确。这意味着托管人要主动介入风格库的实质审查。托管人职责还体现在日常与基金管理人的风格库核实、逾期提示以及向监管上报等方面。当基金托管人在收到风格库后五个交易日内对风格库入库证券是否符合基金合同相关约定进行审查，发现与基金合同约定不一致的，及时向基金管理人核实，可要求其补充相关说明。基金托管人应当对逾期未发送风格库的基金管理人进行提示。此外，一旦出现基金管理人未按照约定时间发送风格库等情形，托管人应当及时向证监会和协会报告。指引还强调，基金管理人违反该指引的，中基协依据相关法规对机构及其工作人员采取自律管理或者纪律处分措施。为平稳过渡，监管也对存量主题投资基金设置了整改过渡期，基金公司需要自指引施行之日起24个月内按照要求通过修改基金合同、招募说明书等方式完成整改。基金风格管理进入新阶段，市场将更加规范有序。

（文章来源：财联社）

(原标题：基金“风格漂移”将迎最强监管，从命名、持仓到托管全面规范)

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