“本想趁长假前买点短债基金赚点利息，结果打开APP一看，好几个产品都‘限大额’了！”

　　近期，不少持有货币基金、短债基金的投资者发现，多只低风险产品陆续挂出“大额限购令”。Wind数据显示，截至9月29日，近十天里已有超百只基金密集启动大额限购，且部分产品将恢复时间精准卡在长假后首交易日。基金限购主要为了保护份额持有人利益，防止大额资金短期涌入摊薄老持有人收益，并防范节前抢筹、节后赎回的流动性风险。

　　为何限制大额申购？业内人士直指两大关键：一是假期债券票息、存款利息照常生钱，大额资金短期涌入若未及时配置，易摊薄老持有人收益；二是防范节前抢筹、节后赎回的流动性风险。此外，货币基金和短债基金的收益机制也决定了假期收益的重要性。

　　回顾去年此时，A股市场正迎来史诗级的“9·24”行情，截至9月30日的近五个交易日里涨幅超过21%。而今年则相对平淡，截至29日前的4个交易日仅上涨1.06%。当A股市场在震荡中叩响四季度大门，投资者接下来如何布局？金鹰基金权益研究部金达莱对第一财经表示，国庆假期临近，市场展现“节前收敛”的日历效应特征，指数以震荡整理为主。此外，权益市场调整期AI方向仍有所活跃，指向核心赛道韧性与资金共识依旧较强。

　　节前百只基金密集“限流”

　　双节假期前夕，公募基金市场迎来一波密集的限购潮。9月29日，国寿安保添利发布公告称，自当日起暂停机构投资者的大额申购、转换转入及定期定额投资业务，单日机构投资者的单个账户申购金额不得超过10万元，并将在10月9日恢复，与长假后首个交易日衔接。除了货币基金外，还有不少债券型产品也于节前启动限购。Wind数据显示，截至9月29日，自9月20日以来最少有107只基金产品将开放申购调整为暂停大额申购，产品类型包括货币基金、同业存单指数以及短债等多类低风险产品，其中债券型基金占比超过七成。

　　为何节前密集限制大额申购？多家基金及资管机构在公告中提及“保护份额持有人利益”“维持基金稳定运作”，背后实则藏着基金公司的“良苦用心”。“这种情况多见于货币基金和债券基金，是为防止大额资金摊薄假期收益。”某资管人士解释称，假期中债券也会有票息收入，如果出现大额资金流入但基金经理却未能及时配置资产的情况，就会导致资金空转，摊薄原持有人的收益。

　　四季度机会窗朝哪儿开

　　随着“十一”长假脚步渐近，A股三季度行情即将画上句点。截至9月29日收盘，三大指数集体收涨，上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指、创业板指分别上涨2.05%、2.74%，年内涨幅分别扩至15.24%、29.43%、51.2%。当前市场正处于震荡调整中迈向四季度，在风格轮动与主线切换的关键节点，如何把握投资脉络、前瞻布局核心方向，成为投资者关注焦点。对于四季度经济金融运行，招商基金研究部首席经济学家李湛对第一财经表示，需重点关注消费回升、投资下滑压力及低通胀持续等问题。对于当前市场表现，嘉实成长驱动基金经理孟夏对第一财经表示，当前行情的第一阶段或已进入震荡期，而这一特征也是“慢牛”进程中的良性整固表现，有利于长期行情的持续性。

（文章来源：第一财经）

(原标题：基金也怕“假期肥”？国庆前上百只基金启动大额限购)

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