【首批基金2025年中期报告出炉 隐形重仓股浮现 锚定基本面成投资共识】基金2025年中期报告披露拉开帷幕，睿远基金、银河基金等多家基金管理人率先披露旗下基金中期报告，基金完整持股线路图随之浮出水面，多只绩优产品获基金公司内部员工增持，基金投资（SEO关键词1）迎来新动向。

　　基金2025年中期报告披露拉开帷幕。睿远基金、银河基金、中庚基金、南华基金等多家基金管理人率先披露旗下基金2025年中期报告，基金完整持股线路图随之浮出水面，多只绩优产品获基金公司内部员工增持。

　　展望后市，多位基金经理表示，将以上市公司基本面（SEO关键词2）为核心锚点，挖掘具备长期价值的投资标的。

　　基金隐形重仓股浮现

　　回顾上半年投资操作，睿远成长价值混合基金经理傅鹏博表示：一季度保持高仓位运行，调整前十大个股，布局受益国内人工智能、汽车电子快速发展的PCB和光模块，同时加大恒生科技板块配置。二季度股票类资产配置比例超90%，重点配置港股互联网公司、移动运营商和新能源公司，并增加医药板块配置。对于公募基金来说，基金季报只披露前十大重仓股，中期报告和年报则披露全部持股情况，被基金持有较多但未进入前十大持仓的公司，通常被视为基金隐形重仓股（SEO关键词3）。根据中期报告，截至二季度末，睿远成长价值混合基金的隐形重仓股包括博迁新材、舜宇光学科技等。

　　“上半年，我们对组合进行了部分调整，更加看重企业的商业模式、竞争壁垒和估值，希望组合持有的公司能够持续创造稳定的自由现金流，并通过较高的再投资回报率或高比例的分红给股东创造回报。”睿远均衡价值三年持有期混合基金经理赵枫表示。

　　根据中期报告，截至二季度末，睿远均衡价值三年持有期混合基金的隐形重仓股包括三诺生物、华润万象生活等。郑巍山管理的银河产业动力混合基金上半年维持对高端制造产业的配置，从基金隐形重仓股来看，顺络电子、中科飞测等持股市值占基金资产净值比例均在2%以上。

　　中泰星元价值优选混合基金经理姜诚表示，基于内部收益率和确定性对品种进行排序，并利用股价涨跌进行动态调整。从基金持仓来看，除了前十大重仓股以外，海信视像、中国巨石等持股市值占基金资产净值比例也均在3%以上。

　　“紧盯”优质上市公司

　　基金2025年中期报告也披露了基金管理人所有从业人员持有基金情况。部分绩优主动权益类基金及稳健的“固收+”产品获内部员工增持。例如，睿远稳益增强30天持有债券基金的公司员工持有份额为1402.03万份，较去年底增加了800多万份。此外，睿远稳进配置两年持有混合基金获内部员工增持超百万份。

　　在基金2025年中期报告中，基金经理们也详细阐述了对后市的看法。中庚价值领航混合基金经理刘晟表示，当前权益资产性价比占优，应积极配置，看好医药、新能源等科技股。多位基金经理表示，将寻找基本面优质的上市公司（SEO关键词4），随着上市公司半年报陆续披露，将对转好的行业和公司做查缺补漏。

　　在赵枫看来，对价值投资而言，要降低对未来自由现金流预测失误，一是留出足够安全边际，二是提高预测可靠性。姜诚表示，以尽可能低的价格买到尽可能好的资产，是价值投资不变的核心目标，无论在传统行业还是新兴产业中，都值得探寻。

（文章来源：上海证券报）

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