资产配置+工具化 ETF成公募FOF“新宠”

　　◎记者陈玥

　　今年以来，业绩与规模双增长的公募FOF正逐渐向指数化投资靠拢。公开信息显示，8月20日兴证全球基金将推出一只ETF-FOF，再加上2025年上半年成立的两只ETF-FOF，该类产品正在快速扩容。与此同时，FOF类产品持有ETF的比重正逐步提升，资产配置与工具化的组合渐成潮流。

　　据悉，即将发行的兴证全球盈丰多元配置三个月持有期混合型FOF的投资标的聚焦ETF，投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%。业绩比较基准覆盖中证A500指数、境外权益资产、固收资产和黄金，其中权益资产占比高达80%。

　　在当前市场环境下，权益资产对于组合类产品回报的重要性正在提升。事实上，正是得益于权益资产的表现，今年以来公募FOF的业绩才真正得到展现。Choice数据显示，截至8月14日，全市场公募FOF近一年平均单位净值增长率为16.38%。拉长时间来看，八成以上公募FOF单位净值已修复到1元以上。

　　在业绩支撑下，今年以来公募FOF的新发情况也明显改善。Choice数据显示，以基金成立日为口径，截至8月15日，今年以来合计发行了39只公募FOF产品，合计发行份额为359.13亿份，显著高于2024年、2023年全年，平均发行份额为9.98亿份，为过去3年最高水平。从总体来看，公募FOF发行份额占基金总发行份额比重为5.38%，为2017年该类产品问世以来新高。

　　如何更灵活高效地配置权益资产？越来越多基金经理将目光投向ETF。在他们看来，以ETF为代表的指数产品凭借低成本、高透明度、规则清晰、风险分散等优势，正逐步发展成为财富管理领域的主流工具。

　　华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运表示，2024年三季度末被动指数型基金（含指数增强型基金）持有A股市值首次超过主动权益类基金。从去年底开始，个人养老金账户也能买指数和指数增强产品，更加方便投资者使用指数进行养老投资。

　　不过，截至6月底全市场ETF多达1147只，在方便投资者的同时也造成了“选择困难症”，ETF在场内也容易遇到折溢价等问题。有调查显示，投资ETF近一年盈利超2%的个人投资者占比仅55%。

　　“随着ETF发展逐渐成熟，当前已成为资产配置最佳工具之一。”一位绩优FOF基金经理表示，ETF具有运作透明、交易灵活、风险分散等特点，管理费率、托管费率通常比普通开放式基金更低，灵活性更强。此外，专业投资者投资ETF，能更好利用波动行情下ETF日内定价失真时的场内交易机会，比如折价买入、溢价卖出，从而增厚收益。“此外，我们特别关注指数增强型ETF产品，这类工具既保持了ETF的透明高效特性，又能提供稳定的超额收益，非常契合FOF类产品的定位和投资目标。”

　　在上述背景下，今年以来，ETF-FOF的数量持续增加。6月初，中欧积极多元配置3个月持有混合ETF-FOF正式成立；6月中旬，全市场首只债券型ETF-FOF——平安盈轩90天持有期债券型ETF-FOF开始发行。还有不少基金公司正在积极准备该类产品，以便更好适配投资者配置需求。

（文章来源：上海证券报）