最近看到深交所最新发起了“定投中国——ETF定投案例展”。定投并非新鲜事物，2022年A股市场宽幅震荡时，定投“无惧下跌，无需择时”的理念成为了众多投资者的信仰。

　　近期A股一派“牛市气象”，8月13日沪指创下2021年12月以来新高。我们以沪深300指数（000300.SH）为例进行定投回测，定投收益率达10.23%，超额回报9.43%，年回报率（IRR）6.77%，画出了“微笑曲线”。

　　从走势来看，2022年-2024年三季度之前，市场整体处在调整区间。2024年之后，定投开始快速发力，924行情的来临，定投相比一次性投资显然更快回本。

　　我们计算了定投的年回报率（IRR），过去三年间，定投沪深300以6.77%的年回报率，战胜了存银行（一年定期）1.49%的年回报率。年回报率（IRR）是一种有效衡量投资回报情况的指标。

　　这就是定投。牛市赚净值，熊市享份额：投资者持续投入，使得其在市场低迷时能以较低的成本获取筹码，在这一过程中摊薄成本，那么市场回升时，投资者更早回本且更容易获利。

　　走过之后我们再去回头望，认知确实是更加清楚且深刻。第一，大多数时候定投确实比梭哈管用。第二，定投也不是灵丹妙药，依然与定投期间底层资产的回报息息相关。第三，定投依然不能不看估值。第四，坚持下去很重要。

　　我们进行投资的时候，其实就是在精力、能力与运气这三者中寻找一个平衡点。如果你没有兴趣去把投资里的这些细节弄明白，又不希望自己投资的结果被运气左右太多，那么定投给了我们一个性价比还不错的选择。

　　再聪明点，对于有一定经验的投资者而言，定投的回报提升可以再加入一些“择时”的概念。比如我们在市盈率百分位相对低位时入场，持续定投，并在PE百分位进入相对高位区间时逐步止盈。

　　随着今日开盘沪指突破2021年12月以来的高点，我们看到当前的A股在新高度下亦有新境界，如今的市场在上涨中越来越多地散发着“从容和自信”。似乎这又是一个适合开启定投的窗口期。

　　这两年行业常讲“获得感”，定投是提升获得感的重要方法论。它的获得感，或许就藏在了“一视同仁”、“简单操作”、“淡化择时”、“持续参与”、“赚到了钱”这几个关键词里了吧。（文章来源：华夏基金）

(原标题：三年之后回头看：基金定投的回报提升再思考)

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