AI导读：

7月A股市场延续“小阳春”行情，但部分基金年内亏损近20%。前海开源AI基金、建信中国制造2025等因调仓策略失误导致亏损。专家指出，激进调仓易致“连续犯错”，投资者应采取“核心-卫星”策略应对。

　　华夏时报记者栗鹏菲叶青北京报道

　　7月的A股市场延续了年内的“小阳春”行情，上证指数一度突破3600点。然而，市场的暖风并未惠及所有基金，部分产品年内亏损竟接近20%。业内人士表示，在亏损的主动基金产品中，基金经理并未体现出较好的操作能力。

赌黑马，AI基金年内亏损19.15%

　　前海开源人工智能主题混合基金格外醒目，截至7月底，其A类份额年内亏损19.15%。这只成立超9年的老牌主题基金，年初经历了一场颠覆的调仓，转而重仓押注中小市值芯片企业，但未布局AI产业龙头，这一策略被业内视为“黑马赌局”。

　　值得关注的是，明星基金经理曲扬在管理该基金9年后于6月初卸任。而自2021年增聘基金经理魏淳组成“双人管理”后，该基金任期回报为-41.32%。

更换9只重仓股，亏损超15%

　　建信基金旗下孙晟管理的建信中国制造2025年内亏损超15%，2025年一季度，建信中国制造2025A更换了9只重仓股，然而，3月期间，该基金遭遇回调，导致一季度整体表现不佳。

　　先锋基金刘志强管理的两只产品一季度均更换9只重仓股，两只基金在2025年一季度的净值跌幅均超过14%。

专家：激进调仓极易导致“连续犯错”

　　业内人士揭示了亏损基金的显著共性，主动权益类基金占据绝对主流，调仓频率过高且策略连续失误，成为拖累净值的直接推手。更值得警惕的是，进入二季度，部分基金再次进行幅度可观的重仓股更换，陷入“越调越亏”的窘境。

　　面对部分主动基金的阶段性“失灵”，投资者可采取更理性的“核心-卫星”策略。核心部分可考虑配置宽基指数ETF，卫星部分则可适度配置主动产品或细分赛道指数基金。

（文章来源：华夏时报）