2025年二季度，易方达基金张坤旗下三只基金一致加仓多只高端白酒股。7月21日，张坤在管的4只基金披露2025年二季报，截至6月末，四只基金均跑输同期业绩基准，在管总规模约550亿元。

调仓换股方面，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有一致增持了五粮液、泸州老窖、贵州茅台等白酒股，洋河股份退出上述3只基金持仓前十。此外，张坤还重拾京东健康，加仓携程集团、华住集团。

地区配置上，张坤对中国香港、中国台湾、韩国的持股比例上升，美股持仓比例大幅下降，韩股SK海力士成为易方达亚洲精选的头号重仓股。

在二季报中，张坤表示不认同对国内需求和经济的悲观预期，认为悲观预期会在某个时刻被打破，标志是长期国债收益率不再维持低水平。

易方达蓝筹精选加仓多只白酒股

张坤在管4只公募基金，规模最大的是易方达蓝筹精选。截至二季度末，该基金份额净值增长率为-7.15%，跑输同期业绩比较基准收益率。

资产配置方面，股票仓位下降，前十大重仓股持股集中度提升。易方达蓝筹精选在二季度更迭了2只重仓股，增持了6只个股，减持了1只个股，大幅增持了多只白酒股。

据洋河股份财报，该股净利润同比下滑超30%，营收增长放缓。美团也退出了持仓前十。此外，张坤小幅度减持了腾讯控股，京东健康、顺丰控股首次进入持仓前十。

公开资料显示，京东健康是健康管理平台，顺丰则为张坤近几个季度增持力度较大的一只个股。

此外，张坤在二季度期间还加仓了阿里巴巴与百胜中国。

易方达优质精选新进华住集团、港股顺丰

截至二季度末，易方达优质精选基金规模为127.81亿元，前十大重仓股中出现了2只个股的更迭。张坤在该基金中大幅增持了多只白酒股，华住集团新进持仓前十。

尽管易方达优质精选对顺丰控股A股有所减持，但张坤还新进了港股顺丰。此外，洋河股份也退出持仓前十。

另从基金业绩情况来看，该只基金也跑输了同期业绩比较基准。

易方达优质企业三年持有大幅减持招商银行

在2025年二季度，易方达优质企业三年持有同样增持了多只白酒股，洋河股份退出持仓前十。京东健康新进持仓前十，招商银行遭大幅减持。

从基金业绩情况来看，该基金报告期内基金份额净值增长率为-5.64%，跑输同期业绩比较基准收益率。

SK海力士跃升为易方达亚洲精选头号重仓股

易方达亚洲精选是张坤在管基金中规模最小的一只QDII基金。从地区配置情况来看，中国香港、中国台湾、韩国的持股比例上升，美股持仓比例下降。

SK海力士的持仓比例大幅提升，易方达亚洲精选还增持了阿里巴巴、华住集团，携程新进持仓前十。尽管降低了美股配置比例，但微软新进持仓前十。

另一方面，易方达亚洲精选还减持了台积电等，富途控股、普拉达退出持仓前十。

“悲观预期会在某个时刻被打破”

在二季报中，张坤重点分析了宏观经济情况、上市公司业绩以及股市投资机会。他并不认同对国内需求和经济的悲观预期，认为悲观预期会在某个时刻被打破。

张坤认为，只要充分发挥市场经济的力量和个体的主观能动性，有望带来经济的持续增长。他将不断审视组合中公司的竞争力，认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑的预期，对长期投资者来说很有吸引力。

（文章来源：澎湃新闻）